瑞达期货：9月30日期货早评

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　　金属产品

　　1贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡走低，与昨日收盘价持平，报收1320.77美金/盎司；隔夜伦敦银震荡走低，跌幅0.01%，报收19.101美金/盎司。

　　消息方面：1、美国9月24日当周初请失业金人数(万)前值:25.2 预测:26 实际:25.4;美国9月17日当周续请失业金人数(万)前值:211.3 预测:212.9 实际:206.2;美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值前值:1.8% 预测:1.8% 实际:1.8%;美国第二季度实际个人消费支出季率终值前值:4.4% 预测:4.4% 实际:4.3%。2、美国第二季度实际GDP年化季率终值前值:1.1% 预测:1.3% 实际:1.4%，美国第二季度GDP平减指数终值前值:2.3% 预测:2.3% 实际:2.3%。

　　现货市场：9月29日，上海现货9999金报285.24元/克，涨0.06元/克；上海现货99.99银报4230-4240/千克，涨30元/千克。

　　仓单库存：9月27日，上期所黄金仓单报912千克，涨0千克；上期所白银仓单报1631077公斤，增2291公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至9月29日黄金ETF持仓量为949.14吨，日减0吨；截至9月29日iShares Silver Trust白银ETF持仓量为11287.75吨，日减0吨。

　　行情总结：昨夜公布的美国初请数据和第二季度实际GDP数据均好于预期，显示美国经济前景向好，利空金价。操作上建议沪金1612合约285.2元/克抛空，286.7元/克止损。沪银1612合约4275元/千克抛空，4305元/千克止损。

　　2铜

　　外盘走势:隔夜伦铜振荡下滑，其中3个月伦铜微跌0.1%至4825美元/吨，但目前伦铜有效运行于主要均线组之上，其上方反弹阻力关注5000美元/吨。持仓方面，9月28日，伦铜持仓量为32.6万手，日减2455手，短期伦铜持仓时增时减，显示节前多空操作较反复。

　　行业资讯：日本8月精炼铜和阴极铜出口量同比下滑14.3%至56939吨。

　　现货方面：据SMM报道称，9月29日上海电解铜现货报升水140-升水190元/吨，平水铜成交价格38000-38050元/吨。沪铜大涨，下游买盘依旧热烈，令现铜升水再度上涨。不过，随着长假进一步临近，更多的持货商加入到换现队伍中，而下游买量渐渐饱和。考虑到今日为节前最后交易日，加之物流运输新政压力，上海现铜升水高企状态或渐渐淡化。

　　库存方面：截止9月29日，LME铜库存报379175吨，日剧增10100吨，远高于年内库存均值20.5万吨，该库存水平接近于2013年12月20日的水平；同期，上期所沪铜库存报130780吨，较上周五减少5549吨，创下一年来的新低，且远低于年内库存均值23.2万吨，显示国内库存压力远弱于国外。

　　观点总结：隔夜沪铜主力合约振荡收涨至37700元/吨，目前市场聚焦于10月1日将公布的中国制造业PMI数据，预期谨慎偏多。同时，鉴于市场对十一节前下游仍存补库预期，将对铜价构成支撑。操作上，建议沪铜1612合约可背靠37300元之上谨慎持多，目标38200元。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝振荡续涨，其中3个月伦铝收涨0.51%至1668元/吨，该收盘价接近于近一个月来高点，目前伦铝上涨趋势仍明显，上方反弹阻力关注1700美元/吨。

　　行业资讯：据悉，中铝青海分公司一项目获得800余万元补助资金。

　　现货方面：据SMM报道，9月29日上海现铝成交集中13190-13200元/吨，对当月升水500-510元/吨，无锡成交集中13200-13220元/吨，杭州成交集中13200-13210元/吨。现货升水维稳，持货商出货力度略有提升，市场普遍不看好国庆后现货价格，随假期临近，中间商接货意愿日趋谨慎，下游备货高峰已过，接货力度明显下降，整体成交较昨下降。

　　库存方面：截止9月29日，LME铝库存报2128750吨，日减4875吨，该库存接近于2008年12月18日创下的低点(2068925吨)；同期，上期所铝库存报103077吨，周剧减15361吨，为三周来首次减少，远低于年内库存均值23.3万吨，接近年内低点103072吨，创下2011年9月30日来的新低。

　　操作策略：隔夜沪铝主力合约振荡企稳至12305元/吨，因美原油期货强势攀升，市场预期的OPEC达成冻产协议意外兑现。同时，目前沪铝有效运行至均线组之上，技术形态强于伦铝。建议沪铝1612合约背靠12180元之上谨慎持多，目标12450元。

　　4锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报2354.5美元/吨，较上一日收盘价跌0.02%。

　　现货方面：9月29日SMM现货0#锌报价为18190-18290元/吨，均价涨160元/吨。据SMM报道现货升水较昨日缩窄20元/吨；炼厂正常出货；升水回落，贸易商报价减少，节前长单交货渐少；下游畏高观望；市场整体成交较差。

　　消息面：9月29日，《湖南省有色金属产业“十三五”发展规划》发布，其中提到，“十三五”期间湖南省将建设8个特色园区。且明确，到2020年，湖南省有色金属产业主营业务收入达到10000亿元，全省十种有色金属年产量控制在350万吨左右，六种精矿年产量150万吨左右。2、2016年1-8月，四川省有色金属产业企业累计生产10种有色金属36.2万吨，同比下降14.1%。其中：生产电解铝18.5万吨，同比下降25.9%。铜材5.2万吨，同比增长12.9%；铝材63.3万吨，同比增长15.8%。

　　库存方面：截至到9月29日，LME伦锌库存439975吨，日减675吨；沪锌库存方面，截至9月29日，沪锌库存报175272吨，较前一周减10041吨。

　　观点总结：OPEC达成冻产协议，基本金属集体上冲。沪锌市场仍处在偏多气氛，但前方或出现迅速上涨后的技术性回调，加上国庆前夕，多空双方轻仓过节，预计沪锌主力合约以震荡为主。操作上建议沪锌1611合约多单适当减持，新单暂时观望。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2320元/吨，持平；广州报价2670元/吨，持平；北京报价2380元/吨，持平；福州报价2360元/ 吨，跌20元/吨。

　　消息：(1)四季度投资增速有望逐月回升 (2)发改委：“十一”起有条件有序释放部分煤炭先进产能 (3)大督查：钢铁去产能形势告急 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价56.5美元/吨，涨0.1美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为60539吨，+1500。

　　小结：隔夜RB1701合约窄幅整理。鉴于临近国庆节，商家希望走货以降低节后压力，现货报价平稳。操作上建议，日内震荡偏空交易，轻仓过节。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报515元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报444元/吨，涨2元/吨；印度62%粉矿报395元/吨，持平。

　　消息：印度钢厂计划10月份对热卷再提价1500卢比/吨，市场人士预计此次提价有可能获得市场接受。目前，印度钢厂普遍看好未来需 求的改善，原因是政府实施贸易保护措施以来，钢进口明显受限。据统计4-8月份，热卷进口同比下滑46.6%，降至81.12万吨。另外，热卷 进口价格与国内相差不大，优势已不在。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜I1701合约震荡下行。国产矿主产区市场价格暂稳，进口矿市场价格暂稳，干散货海运市场弱势下跌。操作上建议，日内短 线交易，轻仓过节。

　　7焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报930元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)报1250元/吨，持平。

　　消息面：目前煤焦市场资源依旧紧张，部分煤矿仍在提涨中，据悉山西焦煤集团10月1日起部分矿点精煤价格继续上涨。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0张，持平。

　　小结:隔夜JM1701合约冲高回落；焦煤市场偏强运行，煤矿提涨意愿强；操作上建议，990附近择机买入，止损参考15个点。

　　8焦炭

　　现货市场：一级冶金焦天津港报价1600元/吨(平仓含税价)，持平。准一级冶金焦唐山报价1465元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1510元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦唐山报价1430元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1465元/吨(平仓含税价)，持平。

　　消息面：从运输端来看，汽运新规的影响下，焦企焦炭外运成本明显增加，太原到天津、唐山汽运运费涨30-40元/吨不等，因此部分焦企焦炭库存增加。且原料短途运输也受到不同程度影响，加之原料涨价、焦企原料库存小幅减少，焦炭价格有较强支撑，预计焦炭国庆前后或将有一轮上涨。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0张，持平。

　　小结：隔夜J1701合约冲高回落；焦炭市场高位持稳，成交较好；操作上建议，1280附近择机买入，止损参考20个点。

　　9镍

　　外盘走势：隔夜伦镍承压重挫，其中3个月伦镍收跌2.71%至10410美元/吨，为连续一周陷入高位宽幅振荡，短期陷入涨跌两难困境，目前伦镍运行于均线交织处，其上方反弹阻力和下方支撑关注11000美元/吨、10500美元/吨。

　　行业资讯：据悉，中国五矿旗下MMG将签署协议出售长期闲置的澳洲Avebury镍矿，该镍矿年产7000吨。

　　现货方面：9月29日SMM1#电解镍成交价为82350-82600元/吨，成交均价较28日上涨1175元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1610升水200元/吨，俄镍平水成交，期镍继续上涨，升水回落，贸易商出货积极，下游逢高接货意愿低，后镍价小幅回落，下游有所接货，整体备货较周初减少，主流成交区间81950-82550元/吨。

　　库存方面：截止9月29日，LME镍库存报362448吨，日增564吨，接近于2014年10月13日来创下的次低水平(365148吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止9月23日，上期所镍库存报111733吨，较上周减少345吨，该库存接近于历史高点，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍主力合约承压下滑至81420元/吨，显示上方存在一定抛压，但因菲律宾最终决定关闭的镍矿数量大于市场预期，需警惕该利多因素进一步发酵，或将继续镍价带来上涨动力。操作上，建议沪镍1701合约可背靠80500元之上逢低多，入场参考81000元附近，目标关注83000元/吨。