西部期货：9月26日商品早评

　　第1页: 原油大幅下挫 塑料弱势难改第2页: 短期延续反弹 螺纹区间震荡

　　西部期货早评：短期延续反弹 螺纹区间震荡

　　走势回顾

　　上周五螺纹主力1701震荡走高收小阳，开盘2285点，最高2313点，最低2280点，收盘2309点，较上日涨29点，涨幅1.27%，成交487.9万手，较上一交易日减少263万手，总持仓300万手，较上一交易日减少11.7万手。铁矿石主力1701窄幅震荡收小阳，开盘410.5点，盘中最高414.5点，最低408点，收盘413.5点，较上日收盘价涨5.5点，涨幅1.35%。成交量123.2万手，较上一交易日减少86.8万手；总持仓161.1万手，减少3.2万手。

　　昨日夜盘螺纹主力高开高走收2330点，上涨21点。铁矿主力夜盘高开高走收416点，上涨2.5点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2310元/吨，持平；唐山钢坯(Q235)价格为2170元/吨，涨60元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为468.56元/吨，环比每吨上升1元，升幅为0.21%。国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为533.14元/吨，环比每吨上升0.44元，升幅为0.08%。普氏指数56.5美元/吨，较上日下跌0.05美元/吨。

　　宏观及供需分析

　　继苏州、厦门、杭州之后，南京也宣布重启住房限购政策。9月25日，南京市政府出台了主城区住房限购政策，于9月26日起实施。宝钢和武钢发布重组初步方案，宝钢通过向武钢全体股东发行A股股票的方式，换股吸收合并武钢股份。宝武重组是钢铁产业升级的开始，中国钢铁行业将进入密集整合重组的十年，而重组的速度决定产业低迷周期的时间长短。9月以来，代表全球航运业景气度的波罗的海综合运价指数(BDI)一路飙升超过32%，并在上周五创下年内新高943点，较年初指数翻番。

　　总体评述

　　截止9月23日当周，螺纹社会库存继续增加；全国高炉开工率小幅下降；唐山高炉开工率持平；钢厂亏损已经达到100元左右。近期备受关注的汽车限运新政使得运输成本大幅提高，短期对黑色系品种提供成本支撑，长期仍需观察实施效果；国庆节前终端消费商有补库需求但补库力度不宜乐观，目前现货商较为谨慎。钢厂由前期盈利快速转为亏损，将打击钢厂生产积极性，后期开工率有望继续下降，从而抑制炉料价格。长期来看，频繁的限产和环保督查的炒作影响逐渐钝化，只有实质性减产才能对螺纹钢有支撑。库存连续增加反映需求疲软，旺季不旺已成事实。临近年底，警惕政策层面再出限产狠招，短期螺纹反弹为主，长期关注减产力度，螺纹震荡加剧，区间震荡为主。

　　操作建议

　　螺纹：短期反弹对待，高度有限。

　　铁矿：短期反弹对待，高度有限。