迈科期货:9月14日商品期货早评

　　第1页: 市场等待下周议息会议结果，黄金走势偏弱第2页: 豆类震荡偏强第3页: 节前最后交易日 软商品离场规避风险第4页: 沪胶缩量震荡 观望第5页: 供应增加预期强烈，聚烯烃表现依旧疲软第6页: 黑金贴水过大 节前下跌放缓第7页: 原油继续承压，沥青现货阶段企稳第8页: 升水扩大，铜价支撑较强

　　迈科期货早评：黑金贴水过大 节前下跌放缓

　　黑色金属

　　昨日黑金继续下探，继螺矿后煤焦亦大幅承压。现货上，钢材钢坯大幅走跌；铁矿石现货外盘普氏齐跌；煤焦涨后持稳。阶段性限产炒作对钢市提振效应弱化，而且钢厂库存连续数周回升钢材市场成交不佳，旺季不旺市场预期由前期乐观转谨慎偏悲观。铁矿石海外扩产降本目标维持，随着下游利润压缩抑制补库，发货增加下亿吨库存压力显现；煤焦市场补涨虽未结束，而供应已在悄然恢复中。黑金由贴水局面扩大，市场预期转向谨慎甚至偏悲观，鉴于基本面强弱不一期价贴水差异化修复，黑金延续弱势逢高抛空思路，继续关注数据出炉后表现且节前注意调整仓位。

　　操作上，依托强弱套利对冲操作，强弱依次为螺矿煤焦。

　　动力煤：政策导向不确定 郑煤震荡格局

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价515元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价520元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收400元/吨，持平。

　　供给侧改革下主产区煤炭产量大幅下降，部分地区缺货叠加受运力限制运费变相提价。但夏季高峰用电过后暂告段落，静等四季度煤炭供给季节性受阻预期。近日，近期政府出台多项煤炭政策且不确定性较大，导致郑煤承压回落。

　　操作建议：暂观望