迈科期货：9月07日商品期货早评

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　　迈科期货早评：基本面差异化 黑金强弱不一

　　黑色金属

　　品种 指标 地区(元/吨) 报价 变动

　　钢材 螺纹钢 20mmHRB400 上海 2490 --

　　炉料 铁矿石 进口 Fe：62% 澳大利亚(美元/吨，CIF) 60.5 --

　　国产 Fe：66% 河北唐山 630 --

　　焦炭 一级 A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>62 天津港 1410 --

　　二级 A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%,

　　M25>90%,CSR>55% 河北唐山 1320 --

　　焦煤 国产 A<10.5%,V:20-24%,S<1%,

　　G>75%,Y:12-15 山西吕梁 715 --

　　进口 Vad:25.5%,A<9%,S<0.6%,G:79%,Y:18 京唐港 950 --

　　昨日黑金延续炉料强于成材且煤焦强于螺矿格局，其中连焦煤表现抢眼增仓创近期新高。现货上，钢材钢坯涨跌互现；铁矿石现货外盘持稳普氏小涨；煤焦稳中继续上涨。供给侧改革背景下限产炒作接连助力市场，但钢厂库存连续数周回升市场高价成交有限，虽旺季不旺但钢材市场仍给予预期。铁矿石海外扩产降本目标维持，随着下游利润压缩抑制补库，发货增加下亿吨库存压力显现；煤焦市场受供应偏紧支持继续处于补涨阶段。虽然黑金由前期的升水局面转向贴水局面，但鉴于基本面强弱不一期价贴水差异化修复，黑金整体震荡偏强，其中煤焦依然偏强于矿螺。

　　操作上，依托强弱关注套利对冲操作，强弱依次为煤焦矿螺。

　　动力煤：现货强势调涨 郑煤坚挺一枝独秀

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价500元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价510元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收400元/吨，持平。

　　供给侧改革下主产区煤炭产量大幅下降，部分地区缺货局面较严重，叠加受运力限制运费变相提价；然而，四季度后期面临煤炭供给季节性受阻预期，下游电厂煤炭补库积极。供需错配，现货强势拉涨下，郑煤延续强势格局，目标暂看550以上。

　　操作建议：前多持有，低买高平为主。