瑞达期货：8月30日期货早评

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　现货市场：秦皇岛港山西优混(Q5500V28S0.5)平仓价(含税)报480元/吨，持平；山西晋城贫煤(Q5500S1V12)坑口价(含税)报275元/吨，持平；广州港内蒙优混(Q5500V24S0.5)港提价(含税)报470元/吨，持平；澳大利亚褐煤(Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10)CIF(不含税)报62.5美元/吨，持平。

　　消息面：(1)受降雨天气影响，内蒙古地区露天煤矿开采、装卸及公路运输作业均受到制约，同时，那达慕大会举办期间禁止炮采作业，也在一定程度上影响煤炭产量，短期内，煤炭供应将持续偏紧。(2)近日，神华集团上调月中下水煤现货价格，平均价格旬环比上调18元/吨，但仍低于市场成交价格，大型煤企涨价预期增强。降雨天气煤炭供应偏紧、港口煤价的持续上涨、大型煤企涨价预期，以及煤炭去产能政策执行力度的再度升级，继续提振产地煤炭市场。

　　库存：郑商所动力煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜ZC701合约探底回升；全国动力煤市场主流平稳，市场成交较好；操作上建议，485-505区间低买高抛，止损参考7个点。

　　2铜

　　外盘走势:昨日LME市场休市，今早伦铜基本平开至4625美元/吨，目前伦铜有效运行于均线组之下，短期下跌风险犹存。持仓方面，8月25日，伦铜持仓量为33.7万手，较24日减少817手，铜价跌破4700美元/吨后，伦铜小幅增仓运行，显示多空分歧加大，操作趋于谨慎。

　　行业资讯：全球最大铜矿商-智利国有铜业公司，今年上半年税前利润为亏损9700万美元，其经济表现或将缩减一些铜矿扩张计划。

　　现货方面：据SMM报道称，8月29日上海电解铜现货报升水10-升水50元/吨，平水铜成交价格36380-36440元/吨。持货商欲利用昨日无外盘单挺国内升水，但下游与投机盘淡定观望，引发好铜升水较快回落。不过，因湿法铜依旧报价稀少，令平水铜升水下限受限，间接托底好铜。随着杭州G20峰会的临近，华东地区物流运输已然成为下游采购时的重要考虑，下游在上周逢低采购后进入观望，下游买盘严重受抑。

　　库存方面：昨日LME库存无报告。截止8月26日，LME铜库存报210625吨，较上周五剧增60950吨或28.94%，远高于年内库存均值19.4万吨；同时，截止8月26日，上期所沪铜库存报165803吨，较上周五减少6816吨，且远低于年内库存均值256613吨，显示国内库存压力相对国外减弱。

　　观点总结：隔夜沪铜主力合约振荡微涨至36360元/吨，因短期伦铜库存大幅攀升，加大铜市供应压力，且中国央行降准预期明显下滑。操作上，建议沪铜1610合约背靠36900元之下谨慎持空，目标35800元。

　　3铝

　　外盘走势：昨日LME市场休市，今早伦铝基本平开至1647美元/吨附近，目前仍运行于均线交织处，技术形态表现强于铜镍，但弱于锌，日内伦铝反弹阻力仍继续关注1710美元/吨，下方支撑关注1630美元/吨。

　　行业资讯：近日惠誉将铝、的价格预估维持在与2016年1月时的预估不变。2016年铝价预估维持在每吨1,600美元，2017和2018年预估为每吨1,700美元。

　　现货方面：据SMM报道，8月27日上海现铝成交集中12770-12780元/吨，对当月升水200-220元/吨。持货商逢高出货积极，上海流通货源增多，故而上海现货价格较无锡地区略低，中间商接货意愿略显犹豫，下游企业高位观望，整体成交较上周五受抑。

　　库存方面：截止8月26日，LME铝库存报2246350吨，较上周微增1300吨或0.06%，该库存接近于2008年12月29日创下的低点(225万吨)；同期，上期所铝库存报103072吨，周减7685吨，为23周里第21次减少，且远低于年内库存均值27.1万吨，创下2011年9月30日来的低点(77378吨)。

　　操作策略：隔夜沪铝主力合约振荡微涨至12360元/吨，反弹仍显乏力。但由于铝土矿进口量进一步下滑，铝市供应压力减轻，对铝价不宜太过看空。操作上，建议沪铝1610合约可背靠12260元之上谨慎持多，目标12500元。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报2320美元/吨，涨1.02%。

　　现货方面：8月29日SMM现货0#锌报价为17930-18030元/吨，均价涨30元/吨。据SMM报道，现货价格小涨，炼厂正常出货；贸易商正常报价，现货市场升水坚挺，市场交投清淡，以长单交付为主；下游持观望态度，成交清淡；整体成交平平。

　　库存方面：截至到8月26日，LME伦锌库存454175吨，较前一日减900吨；沪锌库存方面，截至8月26日，沪锌库存报190579吨，较前一周减3565吨。

　　消息面：今年前7月，规模以上工业企业利润同比增长6.9%，增速比1-6月份加快0.7个百分点。其中，7月份利润同比增长11%，增速比6月份加快5.9个百分点，为今年以来各月第二高点。

　　行情研判：沪锌主力合约的反弹格局还在继续。国内工业数据好转，市场情绪转向乐观，提升锌市需求复苏预期。操作上建议沪锌1610合约5日线上方做多，动态止损100元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2510元/吨，跌10元/吨；广州报价2750元/吨，持平；北京报价24670元/吨，涨10元/吨；福州报价2560元/吨，持平。

　　消息：(1)中钢协：8月中旬会员钢企日产粗钢174.90万吨 (2)发改委两月批复逾2800亿元项目，基建投资加速度 (3)发改委：7月全国铁路完成货运量2.63亿吨 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价59.55美元/吨，持平。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为35292吨，持平。

　　小结：隔夜RB1701合约弱势整理。河北钢坯现货坚挺，市场信心摆脱低谷，价格低位企稳，但从期货盘面看压力依存。操作上建议，空单仍可持有，突破2520止盈。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报485元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报452元/吨，持平；印度62%粉矿报360元/吨，持平。

　　消息：2016年8月中旬，中钢协会员钢铁企业日产粗钢174.90万吨，比上期增加5.05万吨，增长2.97%。据此估算，本旬全国日产粗钢229.18万吨，比上期增长2.99%。 截至2016年8月中旬末，会员钢企钢材库存量1332.98万吨，较上一旬末略降0.26%。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

　　小结：隔夜I1701合约弱势整理。国产矿主产区市场价格平稳，进口矿市场价格稳中趋弱。操作上建议，空单持有，突破430止盈。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1879美元/吨，涨0.64%。

　　现货方面：8月29日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13850-13950元/吨，均价跌25元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市贸易商积极报价，月末电池厂资金相对紧张，拿货极少，期盘偏弱震荡，市场整体成交清淡。

　　库存方面：截至到8月26日，LME伦铅库存187225吨，较前一日减75吨；沪锌库存方面，截至8月26日，沪铅库存报42154吨，较前一周减1237吨。

　　观点总结：沪铅主力合约在万四附近阻力位的压制下小幅震荡运行，市场做多情绪略受打压。操作上建议沪铅1610合约有效突破14000元/吨再考虑做多。

　　8焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报820元/吨，较前一日上涨30元/吨；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)报920元/吨，较前一日上涨20元/吨。

　　消息面：国内炼焦煤主流市场坚挺，国内焦煤资源偏紧。据了解，近日陕西煤炭主产区出现部分地区运输受阻，运费上涨较快，且部分煤矿出现停限产，资源相对比较紧张。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0手，持平。

　　小结:隔夜JM1701合约小幅振荡；国内炼焦煤主流市场坚挺，短期内焦煤资源偏紧；操作上建议，850上方偏多交易，止损参考12个点。

　　9焦炭

　　现货市场：一级冶金焦天津港报价1350元/吨(平仓含税价)，较前一日上涨50元/吨。准一级冶金焦唐山报价1265元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1275元/吨(平仓含税价)，较前一日上涨25元/吨。二级冶金焦唐山报价1200元/吨(到厂含税价)，持平/吨；天津港报价1250元/吨(平仓含税价)，较前一日上涨50元/吨。

　　消息面：华北山西地区焦炭市场上周五再度出现普涨行情，是自7月以来的第八次上涨，累计涨幅在320元/吨左右，钢厂接受情况尚待观望。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜J1701合约减仓上涨；国内焦炭市场需运行平稳，各地成交良好；操作上建议，1200上方偏多交易，止损参考15个点。

　　10镍

　　外盘走势：今早伦镍小幅高开运行至9860美元/吨附近，但该水平仍接近于一个半月来的低点，显示上方抛压较重，目前伦镍较前期高点11030美元/吨已累计回调近10.5%，短期回调风险有所释放，下方支撑关注9500美元/吨。

　　行业资讯：据SMM了解，酒钢将于9月安排检修304炼钢和轧钢产线，检修原计划定于8月，后因故推迟到9月。预计检修时间为10天左右，预估影响300系炼钢产量约1.5万吨，缩减量占全国300系供应量约1.5%。

　　现货方面：8月29日SMM1#电解镍成交价为76800-77450元/吨，成交均价较2日上涨500元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1609升水450元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1609贴水100元/吨成交，期镍的宽幅震荡，使得市场观望情绪转浓，下游采购意愿也有所下降，市场成交清淡，主流成交区间为77000-77600元/吨。

　　库存方面：截止8月26日，LME镍库存报370566吨，较昨日减少1848吨，接近于年内7月28日的水平，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同期，上期所镍库存报112085吨，较上周增加2514吨，该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍主力合约振荡微涨至78690元/吨，运行于M60附近，技术形态稍强于伦镍，目前沪镍较此前高点已回落8%，短期空单存在获利了结需求，因此沪镍追空需谨慎，建议背靠80500元之下逢高空，入场参考79500元附近，目标77000元。