瑞达期货：8月29日期货早报

　　第1页: 金融期货第2页: 金属产品第3页: 农产品第4页: 能源化工

　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：周五夜伦敦黄金冲高回落，收报1321.21美元/盎司，跌0.04%。周五夜伦敦白银冲高回落，收报18.649美元/盎司，涨0.53%。

　　仓单库存：8月26日，上期所黄金仓单报912千克，增0千克；上期所白银仓单报1803540公斤，日减18274公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至8月26日黄金ETF持仓量为956.59吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为11100.66吨，日增0吨。

　　消息面：美联储主席耶伦称，加息可能性已经在最近数月增强，循序渐进地加息是适宜的，经济形势正接近美联储的就业和通胀目标。FOMC预计通胀率将在未来几年内升向2%；预计就业市场将继续走强。

　　行情总结：美国联邦基金利率期货在耶伦讲话之后的走势平稳，FOMC在12月份加息的可能性为50/50。未来市场仍将在对加息预期的逻辑当中运行，预计贵金属为偏空走势。操作上建议沪金1612合约5日线下方偏空交易，动态止损1.5元/克；沪银1612合约5日线下方偏空交易，止损控制在30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势:上周五夜市伦铜冲高回落，连跌五日，其中3个月伦铜微跌0.14%至4620美元/吨，今日LME市场休市，目前伦铜有效运行于均线组之下，短期下跌风险犹存。持仓方面，8月25日，伦铜持仓量为33.7万手，较24日减少817手，铜价跌破4700美元/吨后，伦铜小幅增仓运行，显示多空分歧加大，操作趋于谨慎。

　　行业资讯：截止8月23日当周，美铜CFTC投机多头增加8999，空头增加10591手，投机净持仓为净空6666手，净空量较前一周增加1592手，为连续第三周持空，显示短期投机基金对铜价仍积极看空。

　　现货方面：据SMM报道称，8月26日上海电解铜现货报平水-升水50元/吨，平水铜成交价格36320-36420元/吨。现铜维稳昨日升水水平，持货商换现意愿较昨提高，市场供应偏松，下游入市买量明显下降，供需两端再显僵持性。市场湿法铜依然紧俏，询价欲购者多，可惜僧多粥少，成交稀少，贴水不断收窄，紧趋平水铜价格。8月整体市场交易偏淡，贸易流量下降。月末将近，票据影响因素未见进一步扩大。

　　库存方面：截止8月26日，LME铜库存报210625吨，较上周五剧增60950吨或28.94%，远高于年内库存均值19.4万吨；同时，截止8月26日，上期所沪铜库存报165803吨，较上周五减少6816吨，且远低于年内库存均值256613吨，显示国内库存压力相对国外减弱。

　　观点总结：上周五夜市沪铜主力合约冲高回落至36300元/吨，因短期伦铜库存大幅攀升，加大铜市供应压力，且宏观基本面无利多提振。操作上，建议沪铜1610合约背靠36900元之下谨慎持空，目标35800元。

　　3铝

　　外盘走势：上周五夜市伦铝围绕1645美元/吨附近宽幅振荡，其中3个月伦铝微涨0.21%至1647美元/吨，表现弱于锌，日内伦铝反弹阻力仍继续关注1710美元/吨，下方支撑关注1630美元/吨。

　　行业资讯：2016年7月，中经有色金属产业景气指数为20.8,较上月回升1.4点，运行在“偏冷”区域中部；中经有色金属产业先行指数为76.8，较上月回升0.8点；一致指数为69.2，较上月小幅回升0.6个点。

　　现货方面：据SMM报道，8月26日上海现铝成交集中12730-12750元/吨，对当月升水210-230元/吨，现货升水大涨至200元/吨以上，持货商逢高出货意愿积极，上海成交主要集中于下游的刚性需求，无锡地区，中间商接货意愿仍较积极，下游周末备货需求较往日高；杭州地区，由于物流受限，下游接货受抑，整体成交呈现地区差异。

　　库存方面：截止8月26日，LME铝库存报2246350吨，较上周微增1300吨或0.06%，该库存接近于2008年12月29日创下的低点(225万吨)；同期，上期所铝库存报103072吨，周减7685吨，为23周里第21次减少，且远低于年内库存均值27.1万吨，创下2011年9月30日来的低点(77378吨)。

　　操作策略：上周五夜市沪铝主力合约振荡微涨至12370元/吨，反弹仍显乏力，因美元指数强势攀升。但由于铝土矿进口量进一步下滑，铝市供应压力减轻，对铝价不宜太过看空。操作上，建议沪铝1610合约可背靠12260元之上谨慎持多，目标12500元。

　　4 锌

　　外盘走势：周五夜伦锌震荡走高，收报2320美元/吨，涨1.02%。

　　现货方面：8月26日SMM现货0#锌报价为17900-18000元/吨，均价涨500元/吨。据SMM报道，现货价格大涨，炼厂正常出货；贸易商正常报价，保值盘货现货升水坚挺，市场交投清淡，以长单交付为主；下游消费清淡，持观望态度；市场整体成交清淡。

　　库存方面：截至到8月26日，LME伦锌库存454175吨，较前一日减900吨；沪锌库存方面，截至8月26日，沪锌库存报190579吨，较前一周减3565吨。

　　行情研判：沪锌主力合约继续保持强势，基本面良好提供很好的反弹基础。技术上沪锌主力合约一举突破前期高点，反弹格局还将延续。操作上建议沪锌1610合约5日线上方做多，动态止损100元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2520元/吨，持平；广州报价2750元/吨，持平；北京报价2460元/吨，跌10元/吨；福州报价2560元/吨，涨10元/吨。

　　消息：(1)国务院第三次大督查全面启动 20个督查组即将奔赴各地 (2)23家上市钢企发布中报：净利总和同比上涨近五成 (3)央行公开市场本周共有5350亿逆回购到期 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价59.55美元/吨，跌1.2美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为35292吨，持平。

　　小结：周五晚RB1701合约增仓下行。受楼市调控预期增加影响，钢材现货也出现暗降成交。操作上建议，2450-2520区间高抛低买，止损30点。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报485元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报452元/吨，跌5元/吨；印度62%粉矿报360元/吨，持平。

　　消息：钢铁大省更新去产能目标有企业一边生产一边拆炉子 一场全国范围内加大去产能力度的大战已经打响，与前几个月最大的不同是，这一次各省纷纷调高了去产能的目标。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

　　小结：周五晚I1701合约继续下挫。国产矿主产区市场价格平稳，进口矿市场价格趋弱，市场活跃度较差。操作上建议，435-415区间高抛低买，止损10个点。

　　7 铅

　　外盘方面：周五夜伦铅震荡走高，收报1879美元/吨，涨0.64%。

　　现货方面：8月26日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13850-14000元/吨，均价涨25元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市贸易商积极报价，临近月末，下游畏高少拿货，市场成交较前一日更显清淡。

　　库存方面：截至到8月26日，LME伦铅库存187225吨，较前一日减75吨；沪锌库存方面，截至8月26日，沪铅库存报42154吨，较前一周减1237吨。

　　观点总结：沪铅主力合约继续保持在万四下方运行，前期高点附近的阻力位尚未突破。操作上建议沪铅1610合约有效突破14000元/吨再考虑做多。

　　8焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报790元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)报900元/吨，持平。

　　消息面：国内炼焦煤主流市场偏强，现焦煤资源紧缺。安徽淮南炼焦煤价格暂稳，1/3焦V32-35Y<22报680，V38Y15报580-600，均车板不含税。安徽淮北主焦煤660元/吨，1/3焦煤610元/吨，瘦煤620元/吨，肥煤640元/吨，均车板不含税。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0手，持平。

　　小结:周五晚JM1701合约减仓下跌；国内炼焦煤主流市场坚挺，国内焦煤资源偏紧；操作上建议，840附近买入，止损参考12个点。

　　9焦炭

　　现货市场：一级冶金焦天津港报价1300元/吨(平仓含税价)，持平。准一级冶金焦唐山报价1265元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1250元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦唐山报价1200元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1200元/吨(平仓含税价)，持平。

　　消息面：国内焦炭市场需运行平稳，各地成交良好。山西地区焦炭市场现二级主流价格为910-960元/吨，准一级950-1000元/吨，一级焦报1050-1100元/吨，以上均为出厂含税价。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0手，持平。

　　小结：周五晚J1701合约减仓下跌；国内焦炭市场需运行平稳，焦企库存低；操作上建议，1190-1200区间择机买入，止损参考15个点。

　　10镍

　　外盘走势：上周五夜市伦镍冲高回落，为连跌五日，其中3个月伦镍微跌0.1%至9825美元/吨，日收盘价接近于一个半月来的低点，显示上方抛压较重，但目前伦镍较前期高点11030美元/吨已累计回调10.51%，短期回调风险有所释放，下方支撑关注9500美元/吨。

　　行业资讯：俄罗斯诺里尔斯克镍业公司近日表示，位于诺里尔斯克的一座老旧镍炼厂已提前关闭两个月。

　　现货方面：8月26日SMM1#电解镍成交价为76800-77450元/吨，成交均价较25日上涨500元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1609升水500元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1609贴水100元/吨成交，贸易商出货积极性较高，但低价少，俄镍近期成交较差一定程度上也受到G20会议影响，临近周末市场多观望，成交显得清淡，主流成交区间为76700-77450元/吨。

　　库存方面：截止8月26日，LME镍库存报370566吨，较昨日减少1848吨，接近于年内7月28日的水平，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同期，上期所镍库存报112085吨，较上周增加2514吨，该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：上周五夜市沪镍主力合约承压下滑至78370元/吨，勉强位于M60之上，技术形态稍强于伦镍，目前沪镍较此前高点已回落8%，短期空单存在获利了结需求，因此沪镍追空需谨慎，建议至少反弹至79000元之上再关注建空机会。