迈科期货：8月24日商品期货早评

　　第1页: 黄金表现偏弱，市场等待耶伦讲话第2页: 沪胶缩量下跌 不宜追空第3页: 白糖高位整理 棉花继续震荡第4页: 供需偏松超预期，短时支撑受考验第5页: 沥青第6页: 中期新高前，短线反复风险增大第7页: 去产能政策加码 黑金维持上涨格局第8页: 供应偏紧，塑料高位盘整第9页: 库存大增打压铜价，关注下方支撑情况第10页: 美豆震荡中迎接收割低点

　　去产能政策加码 黑金维持上涨格局

　　昨日黑色商品震荡走高，螺纹铁矿创六月反弹以来新高，焦炭继续创出年内新高，持仓上螺纹主力大幅增仓。现货上，建材多数地区仍以上涨为主；铁矿现货普氏掉期均维持涨势；煤焦报价逐渐趋稳。供给侧改革进行中，关注旺季需求能否兑现以及社会库存积累程度；铁矿石海外供应此消彼长，亿吨库存施压矿价，不过钢厂铁矿库存偏低但高炉开工率相对稳定使得铁矿存在刚性需求支撑；环保限产继续抑制煤焦供应。整体而言，当前黑色产业链的主要矛盾依然集中在钢材供应端，北边唐山环保限产以及南边杭州G20峰会限产两大利好刺激市场，但华东地区为钢材主要消费地，G20峰会亦对钢材需求造成冲击，利多或将被部分抵消。供给侧改革力度加强以及环保限产逐渐进入实施阶段，近期国务院10个督查组奔赴28省市检查去产能有关政策的贯彻落实情况，预计短期内黑色商品将延续上涨趋势，不过美联储9月份加息预期较强，关注外围市场的扰动。

　　操作上，维持回调买入思路，依托强弱关注套利对冲操作，强弱依次为螺矿焦煤。

　　动力煤：交割炒作暂缓 郑煤震荡调整

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价470元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价465元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收390元/吨，持平。

　　港口煤炭库存低位，现货稳中调涨，供应紧张上涨格局延续，但动能趋弱。供给炒作助力郑煤反弹,结构呈现近弱远强格局，不过水电充沛高度有限，且需提防临近交割炒作对期价影响较大。由于朝鲜煤电厂不能直接使用，郑煤近月受朝鲜煤替代品交割影响大幅下跌，远月合约受到拖累，当前处于大跌后的震荡整理阶段。

　　操作建议：观望。

　　党曼 任娇娇 迈科期货股份有限公司研究部