西部期货：8月22日商品早评

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　　环保督察再度来袭 螺纹高位震荡

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1701下探回升收小阳，开盘2537点，最高2575点，最低2497点，收盘2567点，较上日涨18点，涨幅0.71%，成交551.3万手，较上一交易日增加97.9万手，总持仓214.4万手，较上一交易日增加16.6万手。铁矿石主力1701震荡走高收阳，开盘436.5点，盘中最高446.5点，最低429.5点，收盘444.5点，较上日收盘价涨7.5点，涨幅1.72%。成交量179万手，较上一交易日减少16.9万手；总持仓130万手，增加6.3万手。

　　夜盘情况，螺纹1701夜盘高开震荡收2575点，涨8点；铁矿1701高开震荡收447点，涨2.5点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2470元/吨，持平；唐山钢坯(Q235)价格为2250元/吨，周末期间持平。进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为493.47元/吨，环比每吨涨3.93元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为524.84元/吨，环比涨0.31元/吨。普氏指数报价61.65，涨0.25。

　　宏观及供需分析

　　至8月19日，第一批中央环保督察为期一个月的现场督察阶段全部结束。一个月来，中央环保督察组在各地掀起一场治污问责风暴。目前，已有百余人因破坏生态和污染环境被刑事拘留，8省区罚款总额或可过亿元；8省区党政部门已有超2000人被问责。8月21日，沙钢再次上调8月下旬建筑钢价格，涨幅呈现收窄态势，其中，螺纹钢上调40元(出厂指导价格2600元/吨)，线材和盘螺上调30元/吨(出厂指导价格分别为2560元和2610元/吨)。据西本新干线统计，自7月上旬以来，沙钢螺纹钢出厂价格累计涨幅达410元/吨。

　　总体评述

　　本周开始国务院组织10个督查组对各地去过剩产能情况进行督查，环保督查风再起；唐山于8月16日至31日期间再度对钢铁产业链上企业实施限产和停产； G20峰会在即，苏浙地区钢厂加大停限产力度，供给侧的明显制约使市场信心再度受到提振。钢铁重地频繁限产透露出的重要信号是年底前完成今年去产能任务的执行力度之大，这一因素将贯穿到年底，持续支撑螺纹钢价格维持强势格局。总体看来，去产能政策和力度仍是后期主导螺纹价格走势的主导因素，去产能力度和钢厂复产力度的博弈决定钢价的波动和波幅，供给端明显受限制的情况下，宏观经济疲软及需求拐头的影响出现钝化，但库存连续五周增加使得螺纹钢高位风险放大。后期螺纹钢维持多头思路。

　　操作建议

　　螺纹：偏多思路，高位追多风险大。

　　铁矿：高位震荡格局，观望为主。

　　西部期货 谢栩