午评：需求疲软菜粕继续下探 天气影响白糖上行

　　8月19日早盘，白糖高开高走；而菜粕盘中跳水。涨幅前五的是：白糖涨1.86%、铁矿涨1.74%、沪铅涨0.95%、PP涨0.92%、橡胶涨0.77%；跌幅前五的分别是：菜粕跌4.57%、豆一跌2.08%、沥青跌1.89%、淀粉跌1.88%、郑煤跌0.96%。

　　菜粕方面：据金投期货网消息，郑油震荡偏强，沿海基差稳定，现货随盘调整。外围市场给予提振，整体油脂继续偏强。目前华南沿海工厂可售合同较少，主要以执行合同为主，但下游提货较慢增加库存压力。菜粕窄幅震荡，工厂价格持稳，贸易商价格较低。近期受豆粕连带效应，工厂菜粕陆续出现少量成交，但整体需求量不大。

　　白糖方面：据中国证券报报道，从国内基本面来看，表面上，郑盘仓单加上柳盘和昆盘，大约有150万吨库存，压制了糖价上升。而实际上，库存的问题并没有想象中那么严重。与以往不同，今年的白糖贸易商和终端商的库存薄弱，多是随买随用，隐形库存转化为显性库存。

　　从生产来看，而今已经进入甘蔗生长最快的拔节生长期，此阶段将影响有效茎的数量。有效茎的多少将是决定新榨季甘蔗产量高低最主要的因素。目前，广西、云南两大主产区下榨季甘蔗预估产量应该和本榨季持平或略高，广西2016/2017榨季第二次估产后，预计还是在600万吨以下。

　　在预计两大主产区产量变化不大的情况下，下榨季甘蔗产量变数将取决于湛江。9、10月份是台风多发季，湛江又是台风经常正面袭击之地。市场人士至今还对去年强台风“彩虹”记忆犹新。与广西、云南相比，湛江的产量虽不大，但遭受恶劣天气影响会更加明显。