广州期货：8月18日商品期货日评

　　第1页: 现货价格稳中有涨，塑料窄幅震荡第2页: 螺纹钢、铁矿石日评第3页: 美豆振荡整理，国内油强粕弱第4页: 尾盘拉升，期铝大涨第5页: 美元下挫，提振锌价震荡上行第6页: 1-6月铜市供给短缺 ，沪铜36500支撑较强第7页: 镍价下行压力放缓，短期或偏强整理第8页: 地产板块回调 沪指小幅调整

　　镍价下行压力放缓，短期或偏强整理

　　周四，沪镍主力震荡整理，涨0.28%或收81440元/吨，持仓减少3388手至609926手，但成交量增加49302手至73.4万手。沪伦比值7.88，与前值持平，上期镍涨幅平于伦敦市场。

　　交易持仓排名显示，主力1701合约前20名多头席位增仓2358手，空头席位增仓289手，资金分歧扩大。今日，上海期镍仓单108828吨，较前一交易日增加95手。截止8月17日，LME库存373578吨，注销仓单109302吨，注销仓单占库存比29%，较上一交易日持平。

　　现货市场，金川镍板出厂价80000元/吨(-0)，金川现货较无锡1609合约升水250元/吨(+50)，俄镍贴水150元/吨(+50)，贸易商收货谨慎，下游则仅少量采购，市场成交一般。金川镍进口倒挂大约2100元左右(0)，俄罗斯镍进口倒挂大约2100元左右(+0)，贸易商观望情绪较浓，市场整体成情况处于低迷状态。

　　SMM报价显示，1.8-1.9%镍矿现货报价380-420元/吨，0.9-1.0%镍矿160-180元/吨，均价较上一交易日均持平；高镍铁自提价840-860元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁2250-2320元/吨，均价较上一交易日增加10元/吨。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)13050元/吨(-0)。

　　消息面，金川董事长认为镍市中长期底部已经形成，投资价值凸显。其主要观点在于，多数企业亏损，供应端增长停滞，而需求端在新能源汽车发展带动下增长明显，电池已成为镍的第二大消费领域。考虑到供应端与行情关系较大，全球镍企仍处于产能扩张状态，而终端需求以不锈钢为主格局不会改变，电池贡献有限，后市难言乐观。

　　产业面，WBMS数据显示，全球1-6月镍市供应短缺8.08万吨，较1-5月供应缺口扩大3.82万吨。其中，1-6月全球镍矿山产量为95.67万吨，较去年同期下滑10.04万吨；1-6月全球表观需求量同比增加13.4万吨。截至6月末，伦敦金属交易所(LME)持有的报告库存较2015年末下滑6.18万吨。

　　总体看，隔夜美联储7月会议纪要不及预期鹰派，美指疲软整理状态未变，而API、EIA原油库存降幅均超预期，油价继续反弹，镍价下行压力放缓。考虑到内蒙地区高镍铁复产推迟，低镍铁价格回升，短期镍价或偏强整理。但中线偏空逻辑并未改变。建议暂时观望。