迈科期货：8月18日商品期货早评

　　第1页: 黄金高位震荡，近期仍关注美联储加息第2页: 美豆震荡中迎接收割低点第3页: 沪胶夜盘走弱 观望第4页: 中期向暖，回落布多思路为主第5页: 供大于求局面依旧，沥青现货弱势整理第6页: 现价涨势趋缓，中期续涨前或蓄势整理第7页: 市场情绪缓和 黑金震荡调整第8页: 需求拖累，塑料持续高位盘整第9页: 沪铜持仓过低，陷入弱势震荡

　　市场情绪缓和 黑金震荡调整

　　昨日黑色商品维持震荡回落走势，螺纹钢主力完成移仓换月，焦炭依然表现最强。现货上，建材市场继续拉涨但涨幅有所收窄；铁矿现货上涨但普氏掉期均明显回落；煤焦继续稳中有涨。供给侧改革制约钢材供应端，市场对于未来旺季的预期依然较强，但库存持续积累或反映当前需求释放程度未跟上产量释放节奏；铁矿石海外供应此消彼长，亿吨库存施压矿价，不过近期港口库存呈现窄幅下降，下游铁矿库存偏低存在刚性需求支撑矿石偏强；环保限产继续抑制煤焦供应。整体而言，当前黑色产业链的主要矛盾依然集中在钢材供应端，北边唐山环保限产以及南边杭州G20峰会限产两大利好刺激市场，但现货拉涨后市场出货一般，实际限产力度或许并不像传言中那么大，市场逐渐恢复理性，在限产政策及旺季预期下黑色商品上涨趋势依然维持，不过上涨过程或将趋于温和。

　　操作上，维持回调买入思路，依托强弱关注套利对冲操作，强弱依次为焦矿螺煤。

　　动力煤：近月合约大跌 郑煤震荡调整

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价390元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价390元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收380元/吨，持平。

　　港口煤炭库存低位，现货稳中调涨，供应紧张上涨格局延续，但动能趋弱。供给炒作助力郑煤反弹,结构呈现近弱远强格局，不过水电充沛高度有限，且需提防临近交割炒作对期价影响较大。

　　操作建议：ZC剩余多单止盈离场。

　　党曼 任娇娇 迈科期货股份有限公司研究部