瑞达期货：8月9日期货早报

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦黄金探底回升，收报1335.55美元/盎司，跌0.06%。隔夜伦敦白银探底回升，收报19.738美元/盎司，涨0.02%。

　　仓单库存：8月9日，上期所黄金仓单报912千克，增0千克；上期所白银仓单报1951130公斤，日增2877公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至8月9日黄金ETF持仓量为980.34吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10941.12吨，日增29.55吨。

　　消息面：威廉·杜德利(William Dudley)表示，现在就排除美联储将在2016年中紧缩货币政策的可能性的时机还“不成熟”，但他同时补充道，由于受到英国脱欧全民公投所带来的不确定性、美元走强以及推迟加息举措才更加安全等因素的影响，发生负面冲击的可能性要大于迎来正面因素的可能性。

　　行情总结：继上周公布的美国非农就业报告表现靓丽之后，美联储官员释放出支持延迟加息的倾向，一定程度上缓和了市场情绪。不过美国实际利率走向现实，短期利率有所反弹，预示市场对于加息的预期仍在恢复。操作上建议沪金1612合约5日线下方偏空交易，动态止损1.5元/克；沪银1612合约5日线下方偏空交易，止损控制在30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势:隔夜伦铜冲高回落，部分削减日内涨幅，其中3个月伦铜仅微涨0.29%至4809美元/吨，日收盘价仍接近年内7月11日创下的低点，但其下方M60的支撑仍旧有效。持仓方面，8月5日，伦铜持仓量为35.6万手，较4日减少1501手，近一周来伦铜持仓再度时增时减，显示多空交投反复。

　　行业资讯：智利央行数据显示，智利7月铜出口额为21.12亿美元，高于6月的20.1亿美元，但较去年同期的24亿美元下滑16.25%(7月伦铜较去年同期下滑4.78%)。

　　现货方面：据SMM报道称，8月8日上海电解铜现货报升水20-升水140元/吨，平水铜成交价格37480-37540元/吨。现铜市场升贴水高报低走，持货商挺价意愿衰减。开盘好铜报升水150元/吨以上，但市场对高价货源反应冷淡。同时，当持货商显露出高位换现意愿后，升水快速回落，市场供给进一步充足。此时，即使是在盘初有意逢低升水买货的资金，也转为观望，并看淡后市升水。

　　库存方面：截止8月8日，LME铜库存报205025吨，较昨日减少1625吨，接近于年内7月5日创下的低点，但高于年内库存均值19万吨；同时，截止8月5日，上期所沪铜库存报165239吨，较上周减少229吨，接近于年内低点155235吨，且远低于年内库存均值256613吨。

　　观点总结：隔夜沪铜主力合约振荡整理至37570元/吨，因市场重新解读美国表现较强的非农就业数据所带来的影响，同时短期CFTC投机净持仓仍维持净多，且自由港印尼Grasberg铜矿存在不确定性，或限制铜价下跌空间。建议沪铜1610合约可背靠37000元之上谨慎持多，目标关注38000元。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝振荡下滑，其中3个月伦铝微跌0.24%至1641美元/吨，但目前伦铝仍有效企稳于均线组之上，短期美元指数走强与美原油期货走高相互作用，伦铝运行区间继续关注1600-1670美元/吨。

　　行业资讯：中国7月未锻造铝及铝材出口量为39万吨，环比增加2.6%，同比增加8.3%，但今年1-7月未锻造铝及铝材出口量为267万吨，同比下滑6.86%。

　　现货方面：据SMM报道，8月8日上海现铝成交集中12700-12720元/吨，对当月升水130-140元/吨。上海持货商不担心自己的库存压力，挺价态度坚决，无锡周一库存略增，持货商换现意愿稍强，交易后期虽然期铝上行，但成交受抑，持货商主动下调价格，中间商对后市看法存在分歧，看涨中间商补货意愿较积极，下游企业暂无库存压力，高价观望情绪滋生，整体成交显周一特征。

　　库存方面：截止8月8日，LME铝库存报2259325吨，较上周五减少5725吨，延续下滑走势，该库存接近于2008年12月23日创下的低点(2232600吨)；同期，上期所铝库存报107520吨，周减9363吨，为20周里第19次减少，远低于年内库存均值27.1万吨，创下2011年9月30日来的低点(77378吨)。

　　操作策略：隔夜沪铝主力合约振荡微跌至12320元/吨，但仍有效企稳于均线组之上，受6家铝企成立合资公司以维稳铝价提振，同时原油期货振荡走强，部分抵消美元指数走强的打压。操作上，建议沪铝1610合约可背靠12180元之上逢低建多，入场参考12250元附近，目标关注12450元。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报2281美元/吨，涨0.64%。

　　现货方面：8月8日SMM现货0#锌报价为17320-17420元/吨，均价涨120元/吨。据SMM报道，炼厂正常出货；贸易商正常报价，前期保值盘货贴水无扩大，市场交投平淡，以长单交付为主；下游按需采购，成交一般；市场整体成交平平。

　　库存方面：截至到8月9日，LME伦锌库存429425吨，较前一日减275吨；沪锌库存方面，截至8月5日，沪锌库存报202960吨，较前一周减2528吨。

　　消息面：美国商务部公布，美国6月进口未加工、非合金锌29,488,083公斤，1-6月累计进口214,583,229公斤。 数据亦显示，美国6月出口锌13,401,616公斤，1-6月累计出口未加工、非合金锌84,320,428公斤。

　　行情研判：宏观政策环境和基本面上整体仍然十分乐观，助推锌价保持在反弹格局。建议沪锌1610合约5日线上方偏多交易，日内止损控制在100元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2420元/吨，涨30元/吨；广州报价2760元/吨，涨40元/吨；北京报价2380元/吨，涨30元/吨；福州报价2550元/吨，涨20元/吨。

　　消息：(1)全国PPP引导基金突破7000亿，将撬动起万亿建设热潮 (2)7月份CPI今日公布，涨幅或连续两月处“1时代” (3)钢铁业资产负债率已达70%，僵尸钢企不愿债转股 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价62美元/吨，涨0.75美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为12479吨，增2989。

　　小结：隔夜RB1610合约高位整理。目前钢铁市场多头氛围深厚，由于钢坯现货报价持续上调。操作上建议，回调买入，跌破2550止损。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报455元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报456元/吨，涨4元/吨；印度62%粉矿报375元/吨，持平。

　　消息：7月我国进口铁矿砂及其精矿8840万吨，较上月增加677万吨，同比增长2.7%；1-7月我国累计进口铁矿砂及其精矿58205万吨，同比增长8.1%。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

　　小结：隔夜I1609合约继续上行。国产矿主产区市场价格平稳，进口矿市场价格上涨，由于钢材市场坚挺对矿价构成支撑。操作上建议，多单继续持有，跌破490止盈。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1795.5美元/吨，涨0.5%。

　　现货方面：8月8日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13700-13850元/吨，均价涨50元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市持货商正常报价，挺价看涨情绪依然较重，期盘走势偏强，下游多观望，整体交投不如上周。

　　库存方面：截至到8月9日，LME伦铅库存188175吨，较前一日减50吨；沪锌库存方面，截至8月5日，沪铅库存报48501吨，较前一周减1427吨。

　　消息面：美国商务部公布，美国6月精炼、未加工铅进口总量为37,411,581公斤，1-6月累计进口193,893,837公斤。 数据显示，美国6月出口精炼、未加工铅40,246公斤，1-6月累计出口234,095公斤。

　　行情研判：沪铅主力合约高位略显承压，但技术上尚未走弱。操作上建议沪铅1610合约突破万四元/吨介入多单，止损控制在100元/吨。

　　8焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报760元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)报760元/吨，持平。

　　消息面：近日炼焦煤市场整体持稳运行，部分地区小幅调涨。大矿方面，山西焦煤8月初价格基本持稳，但由于地方矿提涨以及焦炭价格上涨后期补涨可能性大。山西煤炭去产能政策再度加码，预计后市炼焦煤供应仍将呈现偏紧态势。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0手，持平。

　　小结:隔夜JM1701合约小幅上涨；国内炼焦煤市场受焦炭价格上涨影响，稳中有涨；操作上建议，845附近买入，止损参考835。

　　9焦炭

　　现货市场：一级冶金焦天津港报价1170元/吨(平仓含税价)，较前一日上涨15元/吨。准一级冶金焦唐山报价1045元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1135元/吨(平仓含税价)，较前一日上涨35元/吨。二级冶金焦唐山报价995元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1080元/吨(平仓含税价)，较前一日上涨30元/吨。

　　消息面：近日国内焦炭市场整体较强，市场成交情况良好。价格稳中有涨，部分地区接收第四轮涨价。近期因环保政策执行力度较大，导致焦企开工较低，焦炭供应紧张。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜J1701合约减仓上涨；国内焦炭市场继续上涨，市场成交良好；操作上建议，1180附近买入，止损参考1165。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍冲高回落，显示上方存在一定抛压，其中3个月伦镍仅上涨0.19%至10735美元/吨，近一周多来伦镍陷入高位振荡整理，显示其上涨动力不足，也意味着其技术回调风险还未完全释放，短期运行区间关注10400-11000美元/吨。

　　行业资讯：因杭州G20峰会(9月4-5日)原因，浙江地区部分不锈钢厂将停产，其中包括东方特钢和永兴特钢等。钢厂向SMM反馈，预计炼钢等产线将从8月下旬开始停产，预计停产延续至G20峰会结束，主要影响200系和300系市场供应量。200系、300系价格处上行通道。

　　现货方面：8月8日SMM1#电解镍成交价为81450-82050元/吨，成交均价较5日上涨1600元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1609贴水250元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1609贴水600元/吨成交，期镍大幅上涨，现货贴水下调，金川公司随行就市报价，现货贴水继续上涨可能性降低，贸易商少量收货，下游谨慎，市场成交一般，主流成交区间为81550-82000元/吨。

　　库存方面：截止8月8日，LME镍库存报369228吨，较上周五减少264吨，接近于2014年10月13日来创下的次低水平(368364吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同期，上期所镍库存报109043吨，较上周续增2030吨，但该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍主力合约振荡整理至84170元/吨，涨势明显放缓，因短期多头面临逢高积极获利了结需求，而且美元指数振荡走高，镍价高位回调风险还未完全释放。建议沪镍1701合约可于83000-85000元间高抛低吸，止损各900元/吨。