西部期货：8月8日商品早评

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　　去产能力度加大 螺纹高位震荡

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1610大幅拉升收阳，开盘2461点，最高2555点，最低2450点，收盘2538点，较上日涨85点，涨幅3.47%，成交516.2万手，较上一交易日减少48.1万手，总持仓186.5万手，较上一交易日减少5.7万手。铁矿石主力1609震荡走高收阳，开盘473点，盘中最高495.5点，最低472.5点，收盘492.5点，较上日收盘价涨19点，涨幅4.01%。成交量146.1万手，较上一交易日增加22.2万手；总持仓101.3万手，增加6万手。

　　夜盘情况，螺纹1610夜盘高开震荡收2532点，跌6点；铁矿1609高开震荡收492点，跌0.5点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2380元/吨，涨10元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2130元/吨，周末累计涨10元/吨。进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为499.52元/吨，环比每吨涨6.66元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为509.06元/吨，环比每吨涨0.82元。普氏指数61.65美元/吨，较上日涨1.95。

　　宏观及供需分析

　　央行发布二季度货币政策执行报告，值得注意的是，报告其中一个专栏中提及，若频繁降准会大量投放流动性，促使市场利率下行，加上其信号意义较强，容易强化对政策放松的预期，导致本币贬值压力加大，外汇储备下降。人民日报称中国经济政策不会转向“强刺激”。截至2016年6月底，重点监测的70个城市中，有44城库存出现同比下跌。26个城市的库存规模则不降反升。济南房地产库存规模同比上涨34.6%，大连同比上涨35.1%，荆门同比上涨35.6%，蚌埠、三亚同比分别上涨37.0%和37.5%，海口、淮南同比分别上涨40.0%和48.9%，太原同比上涨56.2%，济宁同比上涨67.0%，茂名库存同比涨幅更是高达69.2%。

　　总体评述

　　近期公布的经济数据显示全球经济增速疲软，货币宽松氛围延续，我国央行暗示货币政策不会强刺激，经济下行压力仍大，以求稳为主。经济疲软，需求不振，但供给端去产能力度不断加大，据官方统计，前7月我国钢铁去产能47%，效果并不理想，预计今年后期去产能力度将更大，以完成全年去产能4500万吨的目标。近期环保督查力度加大，对于库存低位的螺纹提振作用较强。但8月钢厂迎来一小波复产潮，短期螺纹价格承压。总体看来，去产能政策和力度仍是后期主导螺纹价格走势的主导因素，去产能力度和钢厂复产力度的博弈决定钢价，维持偏多思路，谨慎看涨。近期钢厂对原材料补库意愿强烈，铁矿等原材料涨势强劲，关注前高位置压力。

　　操作建议

　　螺纹：偏强震荡，短期或有回调。

　　铁矿：关注前高压力，警惕回调风险。

　　西部期货 谢栩