倍特期货：8月5日早盘

　　第1页: 股指反弹 逢高做空第2页: 铜陷入震荡第3页: 钢材矿石关注盘面资金动向第4页: 远期升水继续温和扩大 近月期价重心缓慢下移第5页: PP着重上方压力第6页: 郑醇逢低布局第7页: 玻璃多单止盈上提持有第8页: 郑煤逢低介入远月第9页: 焦煤焦炭震荡第10页: 粕类滚动操作第11页: 原糖大幅反弹 关注均线反压第12页: 鸡蛋期价籍3400关口短线反弹

　　远期升水继续温和扩大 近月期价重心缓慢下移 是目前资金化解巨量库存矛盾的重要方法

　　很长时间内，胶上主要矛盾仍就集中在如何巨量到期消化库存上，我们之前说要化解现有库存矛盾有两种办法，一是近月超跌，跌破现货价格，引进消费买盘，化解到巨量期库存；一是远期出现极高升水，让有实盘消化能力的资金变相正套，矛盾后移。随着9月交割不断临近，胶期价走势似乎是按照两种办法的中间路线在走，一方面近月重心逐步下移，往现货靠拢，期现价差收窄，但继续保有少许升水；一方面远期明显抗跌，但不主动拉升期价，远近月价差不断拉大，吸引有能力消化实盘的资金参与变相正套，这似乎是目前能想到的最合理最平和化解办法。如果这样化解矛盾的方法一直延续到9月交割，则多空机会都会减少，特别是好的新空介入机会，需要更加有耐心。若多头只是防守，新空介入的安全点位就较难寻找。操作上，1～9月升水未拉大超过2000点以前，建议只持有9月空单，新空只能在期价反抽过程介入，9月空头阻击点位可下移至10900，止损11300。

　　(倍特策略分析师：马学哲)