迈科期货：8月2日商品期货早评

　　第1页: 美元维持回落态势，贵金属价格短线上涨第2页: 沪胶缩量反弹止于60均线 逢高试空第3页: 白糖价格震荡观望 棉花等待做多机会第4页: 寻底企稳过程中，适时把握远月低多机会第5页: 旺季日益临近，远月中期偏暖第6页: 限产助力期价 黑金强势依旧第7页: 供给再次收紧，塑料创阶段新高第8页: 经济数据好坏不一，金属冲高回落

　　限产助力期价 黑金强势依旧

　　昨日黑金强势保持，炉料强于成材，其中连焦连矿表现抢眼远月创近期新高，主力资金继续移仓远月，环保限产支撑黑金呈现近强远弱格局。现货上，钢材钢坯市场延续涨势；铁矿石外盘现货普氏上涨；煤焦稳中有涨。近期环保限产严厉执行支撑钢市，不过钢材供应历史高位叠加高温多雨终端实际需求受到较大影响，吨钢毛利高位回落库存企稳抑制钢市。铁矿石海外供应此消彼长，亿吨库存施压矿价，但下游高利铁矿石存在刚性需求支撑矿石偏强。煤炭供应近期市场表现紧张呈现近强远弱格局，现货市场下游企业施压依旧而供应短期受限产炒作，上下游博弈后焦炭现货展开一轮涨势。由于黑金供给端存在较大差异，结构上黑金强弱交替分化明显且节奏较快，结构套利机会可继续关注，且单边反弹态势保持。

　　操作上,依托强弱关注套利对冲操作为宜，强弱依次为焦矿螺煤。

　　动力煤：替代品交割炒作，郑煤上行承压

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价390元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价390元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收380元/吨，持平。

　　港口煤炭库存低位，现货稳中调涨，供应紧张上涨格局延续，但动能趋弱。供给炒作助力郑煤反弹,结构呈现近弱远强格局，不过水电充沛高度有限。

　　操作建议：替代品交割炒作，ZC剩余多单谨慎持有。

　　党曼 任娇娇 迈科期货股份有限公司研究部