迈科期货：8月1日商品期货早评

　　第1页: 美元指数大幅下跌，黄金价格上涨第2页: 轮企开工率回落 沪胶震荡走低第3页: 本月或将寻底企稳，适时把握远月低多机会第4页: 旺季日益临近，远月中期偏暖第5页: 美元暴跌，铜价暂时支撑第6页: 唐山限产结束 炉料强于成材第7页: 市场货源偏紧，塑料重回强势

　　唐山限产结束 炉料强于成材

　　上周黑色商品整体走势偏强，其中铁矿焦炭涨幅最大且主力仍增仓近月合约，移仓进程缓慢。现货上，受限产影响建材价格盘整上扬；铁矿石外盘现货普氏掉期均维持涨势；煤焦稳中有涨。全国去产能政策频出，虽然本周唐山限产结束，但部分地区已开始执行G20环保限产政策，与此同时主要城市社会库存连续两周增加或反映出下游需求低于预期，从而对钢价形成一定抑制；铁矿石海外供应此消彼长，亿吨库存施压矿价，但下游高利铁矿石存在刚性需求支撑矿石偏强；煤炭供应偏紧使得市场结构呈现近强远弱格局，现货市场下游企业施压依旧而供应短期受限产炒作，上下游博弈后焦炭现货展开一轮涨势。由于供给端存在较大差异，结构上黑金强弱交替分化明显且节奏较快，结构套利机会可继续关注，短期黑金或将维持高位震荡。

　　操作上,依托强弱关注套利对冲操作为宜，整体上原料端强于成品材。

　　动力煤：主产区再提价，郑煤强势上行

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价390元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价390元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收380元/吨，持平。

　　港口煤炭库存低位，现货稳中调涨，供应紧张上涨格局延续，但动能趋弱。供给炒作助力郑煤反弹,结构呈现近弱远强格局，不过水电充沛高度有限。

　　操作建议：ZC多单持有。

　　党曼 任娇娇 迈科期货股份有限公司研究部