迈科期货：7月29日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-07-29 10:51:10

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　　金属持平，压力犹在

　　周四美元大跌，美联储的议息会议并未对加息有任何新的暗示，但市场自6月以来的大涨之后回调。周五日本央行会议，安倍已宣布将刺激规模扩大到27万亿，而昨日公布日本6月CPI为年率-0.2%，似也给安倍疯狂刺激提供了合理性。临近中国7月PMI数据公布，预期受水灾影响会明显下滑，加上政治局会议首提抑制资产泡沫，房地产投资增速放缓无疑，基建投资独木难支，实体经济可能下滑加速。不过资金无所可去，如退出房市，很可能进入商品，通胀炒作基本格局不变。因此在宏观方面逻辑不一，缺乏持续推动力。

　　基金属昨日普遍上涨，多数收复前日的大部分跌幅，菲律宾禁矿范围扩大等消息推动镍价强势，伦锌走势亦强，沪锌因进口亏损巨大，下跌时炼厂惜售明显，现货贴水消失，显示支撑较强。但技术上看锌价急涨至数年高位17500，目前沪锌大幅减仓，很可能进入调整期，17000破位建议中线多头离场回避可能的调整。伦铜昨日小幅反弹至4900，小形态的头部压力仍维持，近日伦铜库存持续大减，加上注销仓单处于高位，现货压力不明显，现货贴水也收回到10美元附近。沪铜继续减仓，现货转为升水，但废铜对电铜价差维持在4700元的高位，说明下游供需两淡。据SMM的统计，7月主要炼厂产能提高，8月以后检修更少，预期精铜产量继续增加。但由于进口亏损太大，进口报关数量减少而出口增加，国内精铜略显紧张，不过华东地区8月以后因G20会议下游加工厂限产较多，预计需求进一步下滑，现货升水恐无法维持，价格难以上涨。目前铜价因流动性炒作及上半年中国消费大幅好于预期而获得支撑，但三季度消费季节性减弱，且中国经济下滑势头明显，市场无法对中长期消费强劲保持信心，僵局暂难打破，只能窄幅震荡，等待形势明朗。技术上看铜价37000-39000的支撑和压力都很明显，考虑到8月以后消费较7月进一步减弱，铜价仍略有回落空间。操作上短空谨慎持有，今日38200-37500。

　　股市：A股剧烈震荡，气氛偏弱

　　原油：下跌，弱势，注意大跌之后对商品多头气氛的影响

　　美元：下跌，强势格局不变

　　铜：38200-37500，略有回落，短空谨慎持有

　　铝：12300-12150，现货升水高，远月略有补水空间，12500上方压力，短多

　　锌：17050-16900，减仓回调，多减仓

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