大陆期货：7月29日商品期货早评

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　　【化工期货】

　　原油：

　　本周原油市场继续保持低迷态势，美原油期货连续5个交易日下跌，创下4月19日以来新低。近期投资者继续紧盯全球油市供需基本面，而周内诸多指标则进一步暗示供需关系恶化，导致市场心态承压，推动油价持续走低。上周美国石油钻井数量连续第四周增加，在此带动下美国原油产量连续三周回升，页岩油减产压力进一步释放。此外，近段时间美国库存方面表现不及预期，原油库存意外大幅增长，除战略储备外，油品库存不断刷新历史新高，供应过剩忧虑迟迟难以消退，成为打压近期油价最大的利空消息。综合来看，国际油价下行趋势有望继续，下方关注40美元的支撑情况。预计40美元上方将引发市场争夺，但下破的概率依然较大。

　　PE：

　　本周聚乙烯市场价格涨跌互现，与我们前期预测存在偏差。周初，线性期货连续低开下跌，周中止跌反涨，但本周石化价格涨跌互现，商家心态迷茫，且临近月底市场交易热情不高，商家多随行就市报盘。当前线性主流价格在8750-9400元/吨，环比涨150元/吨左右；高压主流价格在9300-9800元/吨，环比略高50-100元/吨；低压各品种价格涨跌互现，幅度在50-100元/吨。下游需求积极性不高，刚需采购为主。

　　天胶：

　　本周1609合约的主基调是减仓震荡，连续的进行上下反复整理，但区间处于11000-11300窄幅整理，在8月限仓前持仓量减到23万手附近，多头和套保盘的争夺愈加激烈，这也令09合约上下反复不定。7月最后一周市场震荡整理，也预示着8月行情更加扑朔迷离。截至到本周四，主力1609合约收盘11255元/吨，较上周四跌375元/吨，跌幅3.22%。首先从基本面行情来看，目前国内供需两端处于紧平衡的状态。供应段目前产区供应增量有限，但是产区天气转好产量增加速度较快，供应紧张这个支撑相对薄弱；需求端下游企业需求边际显现，8月后将很难有明显的增量出现。因此就整个供需环境来看，未来将回归供大于求的局面，紧平衡状态难以持续。然而目前沪胶盘面受到基本面的影响不大，主要还是受到09合约的较大的仓单量的压制，多头资金和套保资金在8月限仓的过程中展开博弈拉锯战，多头接货后现货卖出能力存疑，因此估计多头虚盘较重。对待周度行情以上下反复的走势为主，8月09即将限仓，因此维持空头思路，关注区域为上方11300压力和下方11000支撑。