铜冠金源期货：7月21日期货金属早评

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　　沪铜

　　周三沪期铜主力1609合约开盘初多头踊跃增仓，铜价被拉升至38800元/吨，但伴随着美元走强，多头顺势平仓，铜价大幅回落，跌破5日均线，低现38110元/吨，低位的空头平仓使其回到5日均线附近反复测试，以38280元/吨收于小阴线，增仓8490手，成交量73万手。夜盘期间，伦铜冲高回落而后反弹，沪期铜跟随伦铜低开高走重心上移。

　　现货方面，昨日上海电解铜现货报贴水30-升水10元/吨，平水铜成交价格38120元/吨-38320元/吨，升水铜成交价格38140元/吨-38340元/吨。沪期铜激烈震荡，但盘面最低回落未破38000元/吨，现铜升贴水收窄。昨日市况呈现先扬后抑，成交主要集中于投机贸易商之间。考虑到交割货源将流入，故持货商虽有抬升水意愿，但恐空间有限。

　　世界金属统计局(WBMS)周三公布的月报显示，2016年1-5月，全球铜市供应短缺4.8万吨，2015年全年供应过剩3.73万吨。国际铜业研究组织(ICSG)周三公布的月报显示，4月全球精炼铜市场供应短缺11万吨，3月为短缺59,000吨。ICSG表示，2016年前四个月，全球精炼铜市场供应短缺119,000吨，上年同期为过剩13,000吨。数据都显示今年前几个月精炼铜供不应求，可见市场实际需求要好于预期。中国统计局数据显示，中国6月精炼铜产量同比增0.1%至68.6万吨；上半年精炼铜产量增加402.8万吨，同比增长7.6%。虽然铜价受到美元走强的压制，但全球货币宽松的预期依然主导着市场，金融属性较强的铜作为资产保值的标的很受资金青睐，再加上前几个铜供应短缺，今年涨幅偏弱的铜价亦存在一定补涨动能，预计现阶段铜价易涨难跌，短期呈区间振荡的概率较大。