南华期货：07月20日期货日报

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-07-20 17:37:47

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品种	简析	策略建议
基金属	近期中国公布的宏观数据略好于预期，因此市场对中国加码宽松政策的预期有所改变。国际方面，英国央行维持利率不变，整体政治与经济风险下降，美国6月新屋开工数据好于预期，美指升至4个月高位，目前市场普遍预期美联储在年底将会加息一次。在全球局势逐渐稳定的背景下，市场对流动性的预期趋向理性，有色金属价格趋向基本面，因而走势进一步分化。今日沪铜开盘直线跳水，回吐夜盘涨幅，整体多空分歧加大，但无明显趋势。近几日伦铜库存的连续回落对铜价形成了支撑。但中长期来看，铜并不具备持续反弹的条件。全球铜矿过剩产能较多，精铜的进口和产量增速较高，中国6月房地产行业连续第二个月增速放缓，加重了后期需求忧虑。洋山铜溢价仍在低点徘徊，现货升水走宽。技术上日线MACD、RSI、KDJ指标均出现粘连，5、10日均线钝化，走势趋向横盘，关注多空转折点。今日沪铝反抽无力，继续在12300附近横盘，仓量双双萎缩。受洪涝影响，沪铝现货升水继续抬高至100-120元/吨，但远期贴水格局有所收窄，暗示下跌空间有限。安泰科估计中国铝市场上半年出现了34万吨的供应缺口。但市场担忧不断走强的铝价会影响国内铝市的供给侧改革进程。下半年新增产能的复产预期是铝价的主要压力。MACD死叉，整体依然偏空。但今日多头成功守住60日均线，短期内盘下跌过快，不宜追空。隔夜伦锌价格创14个月新高，今日沪锌并未突破昨日高点，转而围绕17200附近继续高位震荡。市场对锌矿供应短缺的预期正逐步兑现，后期锌矿短缺将逐渐传导至精炼锌。目前价格距离2015年5月的顶部十分接近，加上货币政策宽松力度有限，资金面获利离场的情绪会有所增加。而随着部分新增产能的投产与嘉能可的复产，四季度供应短缺将会缓和，上涨空间将受到限制。目前锌价仍在上升通道中，重心正在稳步上移，持谨慎乐观态度。今日沪镍小幅下挫后回升至81500一线，收出十字星。近期菲律宾再关镍矿，其最大镍矿公布的上半年镍矿产量同比下降11.8%。然而菲律宾整顿采矿业的消息边际效应明显，今日主力持仓量减少两万余手，资金有撤出迹象，本轮炒作或已到达高点。南海局势对镍和不锈钢的影响有限，中国的不锈钢产业虽然进入淡季，但产能仍在持续扩张，短期内提振了镍的表观消费，而随着国内部分镍生铁企业的退出，加上海外部分中小型矿山的关停，5月全球镍市的供应缺口进一步扩大。近日的横盘整理消磨了多头趋势，短期上方压力较大。	沪铜离场观望。沪铝12200-12400高抛低吸。沪锌多单继续持有。沪镍多单逢高止盈。
贵金属	今晚没有重要信息公布，今天白天黄金白银均有所下跌，预计回调将持续，晚间金银或震荡偏空。	白银黄金回调或持续，建议逢高做空。
螺纹钢	螺纹：还有一跌今螺纹低位震荡，多空于2300一线争夺激烈。现货方面，唐山钢坯1980(-20)现金含税出厂，螺纹全国均价2449(-29)，成交清淡。今调价钢厂数量稀少，以下调为主。经过前两天的暴跌后，市场回归平淡，成交也大幅回落。现货市场方面，价格稳中有降，但成交依旧清淡，一方面因天气原因下游需求趋缓，另一方面市场对后市预期仍旧偏差，我们认为钢价将继续承压，2300远不是此轮回调的低点，我们认为市场待平静之后还有一跌，应继续偏空思路对待，前期空单继续持有。	空单持有
铁矿石	铁矿：弱势延续今铁矿窄幅震荡，收十字星。普氏铁矿指数56.2(-0.95)，现货方面，日照PB粉425(-3)，成交尚可。现货价格继续小幅回落，期价窄幅震荡，成交尚可，钢厂低库存策略无显著变化，按需采购，对后市信心有所受挫，伴随钢价低位震荡，美元指数又创近几月新高，矿价也将继续承压。我们认为铁矿石价格仍有下行空间，前期空单继续持有。	空单持有
煤焦	煤焦：相对高位企稳，窄幅整理截止收盘，煤焦主力收微红，整日行情窄幅震荡，下跌动力趋缓，但上涨动力亦不足，多空双方在此周旋，期价处于相对高位。昨日在中国(太原)煤炭交易中心举行的2016夏季全国煤炭交易会，发改委副主任称，煤价不会暴涨且276个工作日制度将成为煤炭行业常态，表明炼焦煤市场供应仍将继续偏紧，不宽松的预期存在；另外，如果煤炭市场需求增加，供应紧张，可以微调276工作日制度来增加煤炭供给，因此给我们透露出的消息是煤价上涨空间有限，不可过高期望。目前来看，7月上旬粗钢产量估算值环同比均下降，焦炭需求支撑或减弱。至此，策略上空螺多炭持有，预计后市震荡概率加大，单边不建议建仓，适度盘中交易，高抛低吸。	策略上空螺多炭持有，预计后市震荡概率加大，单边不建议建仓，适度盘中交易，高抛低吸。
玻璃	2016年7月20日中国玻璃综合指数909.10点，环比上涨2.19点；中国玻璃价格指数911.33点，环比上涨2.51点；中国玻璃信心指数900.17点，环比上涨0.48点。今天玻璃现货市场整体走势尚可，依然呈现北稳南强的格局，生产企业提涨价格的势头不变。昨天下午华南地区生产企业召开市场形势研讨会议，认为后期市场需求还有一定的增长空间，再加之生产成本的上涨等因素，市场价格有必要回归到正常的水平。	建议暂时观望。
动力煤	今日，国内动力煤市场继续调整。内蒙地区价格小幅调整，前期价格暂时未作调整的煤企于近日进行调价，面煤向好趋势明显，报价小幅上行9元/吨，货源偏紧供不应求是煤企调涨的主要动力。市场对于后期看涨心态显著，贸易商囤货惜售，下游电厂日耗回升受降水天气影响，上行幅度有限，但电厂采购热情不减。	操作思路以逢低做多为主，前期多单继续持有。
原油	美国NYMEX WTI原油8月期货格周二(7月19日)收盘下跌0.49美元，跌幅1.07%，报45.45美元/桶。ICE布伦特9月原油期货收盘下跌0.26美元，跌幅0.55%，报46.70美元/桶。油价连续第二日下跌，触及10周低位，因美元上涨和全球供应过多，抵销了预期上周美国原油库存减少对油价的支撑。土耳其的政变企图基本上没有给市场带来支撑，因伊斯坦布尔的博斯普鲁斯海峡在短暂关闭后重新开放，约3%的全球石油运输经过这里，这些原油主要来自于黑海港口和里海地区。此外，API原油库存大减228万桶，预期减少223.3万桶。当周API汽油库存增加80.50万桶，前值增加151万桶，当周API精炼油库存减少48.4万桶，前值大增256.6万桶。短期将以震荡走势为主，建议观望。	建议观望为主
LLDPE	L1609今日下跌25元，跌幅0.28%，收于8875元/吨。今日国内PE市场价格延续走软，部分线性价格下跌50-100元/吨，个别高压和低压松动50元/吨。期货连续低开下滑，石化企业继续降价销售，市场失去支撑，商家积极跟跌出货。但终端询盘意向不高，成交一单一谈。华北地区LLDPE价格在8700-9200元/吨，华东地区LLDPE价格在8900-9100元/吨，华南地区LLDPE价格在9150-9250元/吨。新产能投放不足以及三季度装置集中检修，加上石化库存仍在低位，且有逐步下滑的迹象，对价格形成有力支撑。同时下游农膜、包装膜等即将进入需求旺季，将会带来刚性支撑。注意回调风险，建议关注月间套利。	建议关注月间套利
PP	PP1609今日上涨38元，涨幅0.47%，收于8051元/吨。今日国内PP市场行情延续弱势下行，价格下跌50元/吨左右。在多数石化稳价支撑下，商家让利幅度受限，但实盘成交不畅使得下行趋势难改，期货盘面胶着难以对现货形成指引。商家积极出货寻求成交，实盘成交低价位有所增多，交投气氛僵局未改。今日华北市场拉丝主流价格在7800-7900元/吨，华东市场拉丝主流价格在7950-8200元/吨，华南市场拉丝主流价格在8000-8150元/吨。短期受前期装置检修影响，社会库存不多，支撑价格走强，但检修装置陆续恢复开工，且有新产能投放市场，目前库存开始稳中有增，阶段性供应压力上升，价格继续上行空间有限，且下游工厂采购意向弱将抑制涨幅。建议关注月间套利。	建议关注月间套利
PTA	今日PTA1609合约收于4632元/吨。较上一日下跌2元/吨，跌幅0.04%。成交量552002手，日减仓18762万手至1165832手。今日PTA内盘平台震荡，现货商谈在4570-4580元/吨，仓单商谈4575-4585元/吨。上午现货4560-4590元/吨自提、下午现货4570-4572元/吨成交、仓单4575-4585元/吨成交。装置方面，宁波三菱70万吨装置本日因故障停车，初步计划7月底重启；汉邦石化的两条110万吨装置重启计划推迟到本周末。由于部分装置故障PTA开工率下滑到71.93%附近，聚酯负荷仍维持在82.5%的高位，价格坚挺，淡季不淡。现货加工费跌至300元以下，短期来看PTA现货加工价差修复空间有限，但继续压缩的幅度也有限，因此短期内PTA维持震荡偏强的走势，建议逢低布局1月多单。	建议逢低布局1月多单
天然橡胶	RU1609今日上涨225元，收于11445，涨幅2.01%。上海地区14年国营全乳胶11000(+250)；山东地区14年云南国营全乳10900(+100)；衡水地区14年国营全乳无税价格在10500(+200)元/吨，15年民营全乳无税报价10700元/吨(+200)元/吨；云南16年民营全乳胶报价10800(+100)元/吨。泰国生胶片均价55.77泰铢/公斤(+1.48)，烟胶片58.77(+1.78)，田间胶乳48(+0.5)，杯凝胶40(+0.5)。青岛保税区STR20复合10700/10800(+100/+100)、SMR20复合10700/10800(+100/+100)。国内产区和东南亚产区已经进入开割季，供给压力将会逐步显现，但天气因素会影响到割胶的进程。仓单方面仍处于历史高位，会在一定程度上压制09合约上涨的高度。需求端，今年下游消费淡季不淡，这在一定程度上支撑价格。短期内宽幅震荡的可能性大，建议11300-11800区间操作。	建议11300-11800区间操作