迈科期货：7月20日商品期货早评

　　第1页: 美元指数偏强，贵金属近期承压第2页: 天气因素主导豆类期价第3页: 沪胶延续震荡走势第4页: 白糖高位震荡 棉花回调整理第5页: 加工费再压缩，低位布多波段操作为主第6页: 资金情绪再起，把握回调布多机会第7页: 黑金基本面存异 煤焦强于螺矿第8页: 现货报价持续下滑，塑料维持调整行情第9页: 金属短线有上冲可能

　　黑金基本面存异 煤焦强于螺矿

　　昨日黑金螺矿继续下挫而煤焦小幅调整，黑金中沪螺依旧表现最弱。现货上，钢材钢坯市场全线走弱；矿石亦现货外盘普氏继续走跌；煤焦稳中有涨。粗钢日均产量再刷历史新高叠加叠加三季度高温多雨终端实际需求受到较大影响，吨钢毛利高位有所回落钢价全面走弱。铁矿石海外供应此消彼长，下游高利存在刚性需求但亿吨库存稳中施压矿价。煤炭仓单抛压炒作呈现近弱远强格局，现货市场下游企业施压依旧而供应短期受限产炒作，上下游博弈后部分钢厂焦炭采购价调涨。由于黑金供给端存在较大差异，结构上黑金强弱交替分化明显且节奏较快，结构套利机会可继续关注。

　　操作上,依托强弱关注套利对冲操作为宜，强弱依次为煤焦矿螺。

　　动力煤：供给受阻炒作，郑煤关注上方压力

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价390元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价390元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收380元/吨，持平。

　　港口煤炭库存低位，现货稳中调涨，供应紧张上涨格局延续，但动能趋弱。近期再度炒作供给端政策，以及供给受阻提振煤市，反弹格局延续，关注前期平台压力。

　　操作建议：ZC多单持有。

　　党曼 任娇娇 迈科期货股份有限公司研究部