广州期货：7月15日商品期货日评

　　第1页: 现货涨跌不一，连塑弱势震荡第2页: 螺纹钢、铁矿石日评第3页: 美豆承压下挫，国内粕弱油强第4页: 波澜不惊，沪铝主力窄幅震荡第5页: 宏观数据稳中有进，沪锌走势由弱转强第6页: 缩量调整，沪铜追高需谨慎第7页: 沪镍或高位整理，等待进一步指引第8页: 继续整理 人气冷清

　　沪镍或高位整理，等待进一步指引

　　周五，沪镍主力偏弱整理，微涨0.31%或收81200元/吨，沪伦比值7.85，略高于前值7.83，上海期镍涨幅大于伦敦市场。同时，持仓、成交双双下降，市场活跃度减弱。其中，主力合约持仓减少6090手至479964手，成交量977862手，较前一交易日减少10.8万手。

　　交易持仓排名显示，主力合约前20名多头席位增仓3750手，空头席位增仓3449手，且多空席位增减互现，市场分歧扩大。今日，上海期镍仓单104105吨，较前一交易日增加1383吨，或因交割期临近影响。截止7月14日，LME库存378816吨，注销仓单119928吨，注销仓单占库存比32%，较上一交易日持平。

　　现货市场，金川镍板出厂价80800元/吨(0)，金川现货较无锡1608合约贴水350元/吨成交(0)，俄镍贴水650元/吨(+100)，贸易商仍逢低收货，俄镍市场货源有所减少，下游仍观望。金川镍进口倒挂3200元/吨左右(+800)，俄镍进口倒挂3500元/吨左右(+700)，受制国内高库存，现货贴水扩大，消费活跃度低。

　　SMM报价显示，1.8-1.9%镍矿报价360-400元/吨，0.9-1.0%镍矿160-180元/吨，均价较上一交易日均持平；高镍铁自提价795-810元/镍点，均价较前一交易日增加7.5元/镍点，低镍铁2150-2200元/吨，均价较上一交易日持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)12600元/吨(-0)。

　　消息面，菲律宾环保与资源部暂停棉兰老岛穆斯林自治区采矿作业，并派出工作组进行审查，市场担忧这一做法会推广至全国，另外该区域是菲中高镍矿传统产出区域，或影响镍矿出货进度。但当前镍价基本消化这一预期，很难有进一步炒作空间。

　　产业面，INSG5月供求数据利好，但印尼镍矿供应添隐忧。具体看，5月全球镍市供需缺口扩大至11,200吨，其中原生镍产量下滑至164,700吨，而消费量则小幅增加至175,900吨。但5月镍矿供应环比增长22.7%，且印尼供应跳增30%，暗示精炼量将增加，供应紧缺缺口或填补，难以对镍价形成提振。

　　综合看，尽管二季度经济增速意外超预期，但房地产、固定资产投资等数据明显回落，需求疲软依然施压，不锈钢市场淡季特征限制镍价上方空间。考虑到高镍铁仍获青睐，技术上8万关口也有较强支撑，短期镍价或高位整理，等待进一步指引。