银河期货：7月12日商品期货日报

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　　锌铅：

　　周二沪锌铅延续窄幅整理，成交略显低迷。现货市场，今日市场0#锌对沪期锌1609合约贴70~贴30，冶炼厂高位积极出货，1#锌货源流入市场；现货贴水与前一交易日持平，市场以长单成交为主；下游多持观望态度，小部分下游按需采购；市场整体成交不佳。行业方面，葫芦岛锌冶炼厂通过调整炉体生产负荷，完成了精馏炉天然气改造，上半年精锌产量比去年同期超产2514吨；1-6月份汉中锌业锌锭产量完成年计划的58.48%，同比增长8.22%，再创历史新高。从近期冶炼厂披露的数据来看，上半年国内精炼锌产量并没有出现明显减少，个别企业产量甚至同比有所增加；反映到现货市场上就是精炼锌供应并不紧张，现货持续贴水交易。由于精炼锌供应紧缺滞后于锌矿紧缺，导致国内精炼锌上半年去库存速度偏缓，拖累锌价反弹高度；不过下半年供应紧缺将加剧，供需平衡改善或有所加速，锌价整体强势特征不改。盘面上来看，锌价延续上行通道，震荡偏强格局不变；铅价尾随小幅走高，重心略有上移。