银河期货晨会纪要（2016-7-6）

　　第1页: 宏观第2页: 豆类第3页: 钢材第4页: 铁矿第5页: 动力煤第6页: 焦煤焦炭第7页: LLDPE第8页: PP第9页: 铜第10页: 国债第11页: 棉花第12页: 甲醇第13页: 锌铅第14页: 镍第15页: 天胶

　　焦煤焦炭

　　焦煤焦炭探底回升，JM1609合约减仓9736收于705.5元/吨；J1609合约减仓6930收924元/吨。宏观方面，改革研发支出核算方法修订GDP数据，实施研发支出核算方法改革后，中国各年GDP总量相应增加，但对GDP增速影响较小；据参与经济决策的中央智囊透露，中国经济正处于大破之后向大立阶段过渡时期，未来6个月的政策成效非常关键，决定着经济在底部调整需要的时间；现阶段最重要的是稳定预期，既要适度加强需求刺激，又要坚定改革信念，万事以改革为先。行业方面：6月钢铁业PMI为45.6%，比上月下降2.4个百分点，萎缩明显；6月份河北省钢铁行业PMI为41.2%，环比下降3.4个百分点，连续两个月收缩，产出指数和新出口订单指数下降明显；据7月最新消息，神华等几家大型煤炭企业已决定对5500大卡下水动力煤上调15元/吨。现货方面，河北邯郸主焦煤(A<10.5)670元/吨；山东枣庄1/3焦煤(A<8.5)600元/吨。山西临汾准一级冶金焦出厂价810元/吨；太原准一级冶金焦出厂价810元/吨。操作建议：近期资金推动黑色大涨，库存偏低等短期因素似乎提供了基本面支撑，昨日期市大幅震荡，夜盘冲高回落，但仍在不断减仓，行情较难琢磨，目前期市波动率明显高于以往，调低仓位有利于管理收益曲线。