倍特期货：7月1日早盘

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　　资金推动下的商品反弹格局延续 胶技术强势与基本面弱化继续背离 被动跟涨走势未变

　　以人民币快速贬值为导火索，近期，资金全面冲击商品市场，商品轮番大涨，农系强势依旧，工业皮也全面反弹，资金主导下的商品小牛局面初显。资金全面抄底商品逻辑，我们猜测主要是对宏观货币政策还会持续宽松的预期主导，大量资金选择商品作为保值工具，投机性买盘推升商品整体底部迅速抬高，通涨预期强烈。本轮反弹，胶一直处在被动跟涨品种，其绝对涨幅在商品中算最小的之一，核心原因是胶自身供需关系没有太大改善，主要是供应端平稳，未见主动或被动减产，超高库存以及割胶旺季压制期价的反弹速度。目前商品的全面上涨，与需求改善均没有多大关系，主要还是资金推动的，个别商品有主动减产或气候异常下的减产预期，胶纯属被整体情绪带动跟涨。在现有大环境多头氛围浓厚的背景下，胶自身基本面主导力被严重弱化，主动下跌暂时无望，而做多缺乏基本面改善的证据，技术强势与基本面矛盾不断加深，故仍建议多看少动。9月短线支撑11100，压力仍在11500附近。

　　(倍特策略分析师：马学哲)