瑞达期货：6月30日期货早报

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦黄金震荡走高，收报1318.2美元/盎司，增0.47%。隔夜伦敦白银震荡走高，收报18.299美元/盎司，涨2.93%。

　　仓单库存：6月29日，上期所黄金仓单报1149千克，减210千克；上期所白银仓单报1861165公斤，日减12872公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至6月29日黄金ETF持仓量为947.38吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10374.41吨，日增0吨。

　　消息面：1、美国商务部发布数据显示，个人消费支出(PCE)环比增幅上月创出近七年来新高后，本月回落至0.4%，符合预期。5月个人收入环比增幅下滑至0.2%，略低于0.3%的预期。占美国经济活动三分之二的消费连续两个月增长，意味着美国经济第二季度的加速增长，但英国退欧或对美国未来六个季度的经济增长造成负面影响。2、全美房地产经纪人协会(NAR)公布的数据显示，美国成屋签约销售指数继4月环比大涨5.1%之后，5月环比下降3.7%，预期为下降1.1%。美国成屋签约销售指数已连续第21个月同比上涨，数据显示，美国5月成屋签约销售指数同比2.4%，低于预期4.6%。

　　行情总结：昨夜美国公布的成屋销售数据降幅超过预期，核心PCE物价指数继续保持在较高水平，但英国脱欧忧虑恐导致消费者缩减开支，美元指数震荡下行。短期贵金属获得一定支撑，但总体上仍然在对英国脱欧公投当日的大幅涨势进行调整。建议沪金1612合约在283-286.5元/克区间交易，止损各1.5元/克；沪银1612合约4040元/千克少量做多，止损30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜探底回升，延续近期上涨格局，其中3个月伦铜微涨0.35%至4840美元/吨，从而有效企稳于均线组之上，日收盘价创下一个半月来的新高。持仓方面，6月27日，伦铜持仓量为32.7万手，较24日增加1269手，本周伦铜增仓上涨为主，显示多头逢低积极入场。

　　行业资讯：日本5月精铜出口量同比增加31.6%至52022吨，其中1-5月精铜累计出口量为266348吨，同比增加18.2%。

　　现货方面：据SMM报道称，6月29日上海电解铜现货报升水10-升水50元/吨，平水铜成交价格36980-37180元/吨。早市沪铜升水报价较昨继续小幅下降，报价者甚多，换现意愿明显，但响应乏力，交投疲弱。随着期铜下跌，升水进一步松动，询盘增多，中间商青睐部分性价比较高的货源，收低升水货源用于长单交易，或部分买现抛期，下游入市率很低，月末最后两个交易日成交活跃度难有改善。

　　库存方面：截止6月29日，LME铜库存报194200吨，较昨日续增1250吨，此前12个交易日里伦铜库存实现11日减少；同时，截止6月24日，上期所沪铜库存报155235吨，周剧减10870吨，为连续第十四周减少，接近去年10月9日创下的低点(152934吨)，累计减少239542吨。

　　观点总结：隔夜沪铜主力振荡企稳于37330元/吨，日收盘价接近于年内5月3日创下的高点，且其短期有效企稳于M60之上，因本周美元指数自高位回落。此外，市场寄望于中国将采取刺激政策抵抗英国退欧风险，但该预期能否兑现存在较强的不确定性，因此对铜价反弹高度需谨慎。建议沪铜1608合约可于37500-36500元间高抛低吸，止损各350元/吨。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝延续反弹，为连续第四日上涨，其中3个月伦铝续涨1.11%至1636美元/吨，使得伦铝有效企稳于均线组之上运行，但其还未摆脱近两周来的高位振荡整理平台，上方反弹阻力关注前期高点1686美元/吨。

　　行业资讯：摩根士丹利预计今年铝需求增加3.6%，加之供应限制意味着今年铝市场可能出现供应过剩3.4万吨，预计今年铝均价为1543美元/吨。

　　现货方面：据SMM报道，6月29日上海现铝成交集中12630-12650元/吨，对当月升水80-100元/吨。上海流通货源持续偏紧，现货升水扩大，上海持货商挺价出售，无锡和杭州持货商稳定出货，中间商难有利润空间补货，下游不认可价格，供需拉锯再次胶着。月末两天票据因素依然影响市场。

　　库存方面：截止6月29日，LME铝库存报2393600吨，较昨日减少6700吨，接近于2009年1月7日创下的低点(2370350吨)；同期，上期所铝库存报184953吨，周减19782吨或9.66%，为十四周里第十三次减少，创下2013年12月27日来的低点。

　　操作策略：隔夜沪铝主力合约振荡企稳至12270元/吨，短期持续上涨后需警惕技术回调需求。此外，随着铝价上涨，市场对国内铝企复产担忧加大。操作上，建议沪铝1609合约可于12400-12200元间高抛低吸，止损各100元/吨。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报2086美元/吨，涨0.36%。

　　现货方面：6月29日SMM现货0#锌报价为16000-16100元/吨，均价增410元/吨。据SMM报道，炼厂纷纷出货，贸易商报价坚挺，市场成交以长单交付为主；进口锌升贴水稳定，下游刚需少采，成交整体清淡。

　　库存方面：截至到6月29日，LME伦锌库存426225吨，较前一日减2350吨；沪锌库存方面，截至6月24日，沪锌库存报215305吨，较前一周减少3012吨。

　　行情研判：英国退欧公投之后，市场避险需求降温，基本金属行情将再度回归基本面。锌市基本面在今年有较强的改善预期，中长线可以看好。操作上建议沪锌1608合约16000元/吨上方偏多交易，止损100元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2150元/吨，持平；广州报价2490元/吨，持平；北京报价2150元/吨，持平；福州报价2320元/吨，持平。

　　消息：(1)全国30省份5月份CPI涨幅回落,北京涨幅跌破1% (2)国务院通过铁路网十三五规划,多省市投资建设提速 (3)摩根士丹利：今秋铁矿石价格将跌至35美元 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价53.9美元/吨，跌0.4美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为5812吨，持平。

　　小结：隔夜RB1610合约窄幅整理。目前情况来看，需求和成本的博弈仍在继续，短期资源补充力度不佳，行情仍有反复。操作上建议，跌破2200多单止损出场。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报435元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报413元/吨，涨6元/吨；印度62%粉矿报320元/吨，持平。

　　消息面：今年7月1日起，我国将全面推开资源税改革，实行从价计征，清理收费基金，突破目前仅对矿产品和盐征税的局限，试点开征水资源税，进一步完善绿色税收制度，理顺资源税费关系，减轻企业负担，有效建立税收与资源价格直接挂钩的调节机制。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜I1609合约高位整理。国产矿部分主产区市场价格稳，进口矿现货拉涨，钢厂询盘积极，成交活跃。操作上建议，跌破400多单止损出场。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1763.5美元/吨，涨1.88%。

　　现货方面：6月29日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于12700-12850元/吨，均价增50元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市贸易商正常报价，恒邦厂出货，临近月末下游多提长单，需求依旧偏弱，期盘回调，现货价格波动幅度相对较小，市场对后市观望情绪较重，整体交易气氛清淡。

　　库存方面：截至到6月29日，LME伦铅库存186250吨，较前一日增900吨；沪锌库存方面，截至6月24日，沪铅库存报31783吨，较前一周增342吨。

　　消息面：据满洲里海关统计，今年前5个月，满洲里口岸进口铅矿砂7.2万吨，同比增加32%；出口值4.7亿元人民币，增长23.3%。

　　行情研判：沪铅主力合约底部酝酿行情，短期有望出现方向抉择。反弹概率有所升高，操作上建议沪铅1608合约5日线上方偏多交易，止损100元/吨。

　　8焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报740元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)报735元/吨，持平。

　　消息面：目前焦炭市场处于弱势格局当中，近一个月山西地区焦炭价格累计下跌150-200元/吨，焦企利润收缩且有打压焦煤价格趋势。煤矿库存目前仍低位运行，但部分高硫焦煤价格有走弱迹象。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0手，持平。

　　小结:隔夜JM1609合约小幅震荡；JM1609合约有所回调，可考虑小仓位做多；操作上建议，710附近多单继续持有，止损参考698。

　　9焦炭

　　现货市场：一级冶金焦天津港报价1055元/吨(平仓含税价)，持平。准一级冶金焦唐山报价960元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1015元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦唐山报价935元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价980元/吨(平仓含税价)，持平。

　　消息面：受国内钢材市场下行影响钢厂对煤炭价格进行压制，据了解近期贵州地区焦炭价格普遍下调50元/吨。另当地焦煤资源偏紧煤价坚挺，焦企利润被极度压缩。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜J1609合约小幅震荡；J1609合约在5日均线上方运行，短期仍有上涨动力；操作上建议，928附近多单继续持有，止损参考913。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍探底回升，延续近期反弹格局，其中3个月伦镍暴涨1.02%至9445美元/吨，日收盘价创下年内5月3日来的新高，且较此轮回调低点8330美元/吨已累计上涨13.4%，上方反弹阻力关注前期高点9700美元/吨。

　　行业资讯：海关数据，2016年5月，不锈钢出口31.23万吨，出口较4月回落10%左右，同比增20.19%。今年前5月，不锈钢出口累计150.4万吨，累计同比增加10.62%。

　　现货方面：6月29日SMM1#电解镍成交价为71200-72100元/吨，成交均价较28日上涨1350元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1607贴水100元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1607贴水500元/吨，昨日期镍上涨后今日小幅回调，但仍维持高位，贸易商出货积极，但升贴水较单一，成交一般，下游仍按需采购，主流成交区间71300-72000元/吨。

　　库存方面：截止6月29日，LME镍库存报380286吨，较28日下滑798吨，创下2014年10月28日来的新低(378864吨)，较其2015年6月初创下的记录高点470376吨累计减少90090吨。同时，截止6月24日，上期所镍库存报98414吨，较上周微增460吨，但该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍主力合约强势上涨至73820元/吨，短期反弹格局维持良好，因伦镍库存持续下滑及市场担忧菲律宾镍矿是否将会被禁止开采。操作上，建议沪镍1609可背靠72800元之上顺势加多，入场参考73400元附近，目标关注75000元。