西部期货：6月30日商品早评

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　　现货价较为平稳 螺纹陷入震荡

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1610震荡走低收小阴，开盘2264点，最高2280点，最低2226点，收盘2241点，较上日跌24点，跌幅1.06%，成交586.1万手，较上一交易日减少2.6万手，总持仓260.8万手，较上一交易日减少8.4万手。铁矿石主力1609窄幅震荡收十字线，开盘419点，盘中最高424.5点，最低412.5点，收盘418.5点，较上日收盘价跌0.5点，跌幅0.12%。成交量137.7万手，较上一交易日减少35万手；总持仓132.9万手，减少5662手。

　　夜盘情况，螺纹1610夜盘冲高回落收2248点，涨7点；铁矿1609冲高回落收419点，涨0.5点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2180元/吨，持平；唐山钢坯(Q235)价格为1960元/吨，持平。进口铁矿石62%干基粉矿含税报价436.25元/吨，跌1.3元/吨；国产矿62%干基含税价485.81元/吨，涨0.59；普氏指数54.15美元/吨，较上日涨0.5。

　　宏观及供需分析

　　根据统计数据，1-5月全国铁路完成货运量13.18亿吨，同比下降7.7%，降幅比1-4月收窄0.2个百分点，完成货物周转量9343亿吨公里，同比下降8%，降幅比1-4月收窄0.3个百分点。全国热点城市6月楼市成交量环比继续回落，一线城市成交面积环比下滑8%，二线城市环比下滑6%，三四线城市环比下滑2%。各线城市合计环比下滑5%，这是各线城市成交总量连续三个月环比下跌。1-5月全国钢铁产量前几名，河北、江苏、山东粗钢产量分别为8352.27万吨、4590.98万吨、2919.63万吨，比上一年同期分别增产了0.3%、2.19%、5.47%。

　　总体评述

　　英国退欧事件仍在扰动全球市场，美国加息概率大幅降低，全球央行酝酿重启降息措施，短期宽松的市场预期提振大宗商品价格，但英国退欧不利于全球经济复苏。从行业方面来看，6月中旬唐山限产导致市场上货源紧张，钢坯价格大涨支撑螺纹钢价格。另外，武钢宝钢合并重组提振市场情绪，但短期实质性影响有限。总体来看，此轮反弹多为短期反弹行情，目前钢厂利润可观，钢厂缺乏减产动力，产量将会快速回升，库存呈现季节性下降趋势或显示供需暂维持弱平衡状态。长期来看，钢铁产能过剩的格局并未改变，同时中国经济下行压力以及信贷收紧的趋势，螺纹将维持弱势格局，但从国家政策来看下半年去产能的态度坚决，力度有望加大，对限产去产能的炒作仍会发生，形成阶段性反弹行情，但趋势性行情概率较小，波段操作为主。

　　操作建议

　　螺纹：反弹对待，高度有限。

　　铁矿石：反弹行情对待，不过分追高。