瑞达期货：6月29日期货早报

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦黄金震荡走低，收报1312.03美元/盎司，跌0.93%。隔夜伦敦白银探底回升，收报17.778美元/盎司，涨0.23%。

　　仓单库存：6月29日，上期所黄金仓单报1359千克，减210千克；上期所白银仓单报1874037公斤，日减5695公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至6月28日黄金ETF持仓量为947.38吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10374.41吨，日增23.65吨。

　　消息面：英国和欧盟政客不急于启动《里斯本条约》第50条的脱欧程序。英国财政大臣奥斯本周二称，第50条条款应该在英国与欧盟未来关系更加清晰后再启动。

　　行情总结：英国退欧公投引发风险情绪有所缓和，黄金ETF止住持续流入态势，多头有获利回吐迹象。建议贵金属多单适当获利离场，新单观望。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜强势上涨，其中3个月伦铜大涨2.51%至4823美元/吨，从而有效企稳于均线组之上，日收盘价创下一个半月来的新高。持仓方面，6月27日，伦铜持仓量为32.7万手，较24日增加1269手，本周伦铜增仓上涨为主，显示多头逢低积极入场。

　　行业资讯：截止6月24日，LME发布的交易商持仓报告显示，LME期铜净多头寸增至23499手，远高于前周的4163手。

　　现货方面：据SMM报道称，6月28日上海电解铜现货报升水10-升水70元/吨，平水铜成交价格36580-36960元/吨。现铜价格全面站上36000元/吨，下游畏高仅维持按需采购；贸易商仍为市场询价及成交主力。持货商报价持稳于升水80元-120元/吨，贸易商继续收货完成长单。市场报价坚挺，低价货难觅，虽询价积极踊跃，但成交僵持格局暂难打破，成交量逐渐萎缩。

　　库存方面：截止6月28日，LME铜库存报192950吨，较昨日增加1250吨，此前12个交易日里伦铜库存实现11日减少；同时，截止6月24日，上期所沪铜库存报155235吨，周剧减10870吨，为连续第十四周减少，接近去年10月9日创下的低点(152934吨)，累计减少239542吨。

　　观点总结：隔夜沪铜主力振荡企稳于37290元/吨，日收盘价接近于年内5月3日创下的高点，且其短期有效企稳于M60之上，其上涨动力来自于市场对中国将采取刺激政策的预期，但该预期能否兑现存在较强的不确定性，因此对铜价反弹高度需谨慎。建议沪铜1608合约可于37500-36500元间高抛低吸，止损各350元/吨。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝在其他基本金属上涨的带动下，强势跟涨，其中3个月伦铝大涨2.04%至1628美元/吨，使得伦铝重回均线组之上运行，但其还未摆脱近两周来的高位振荡整理平台，上方反弹阻力关注1650美元/吨。

　　行业资讯：摩根士丹利预计今年铝需求增加3.6%，加之供应限制意味着今年铝市场可能出现供应过剩3.4万吨，预计今年铝均价为1543美元/吨。

　　现货方面：据SMM报道，6月28日上海现铝成交集中12600-12620元/吨，对当月升水50-60元/吨。周一社会库存持续下降，持货商本身库存较少，挺价意识坚决，上海流通货偏紧，中间商库存较低，补货意愿积极，低价货源迅速被市场消化，现货价格一路上调，截至午间收盘，市场已出现12640元/吨的高报价，无锡货源较上海充足，中间商补货意愿一般，本周现货价格较稳定，下游接货意愿略有回升，整体成交较昨趋暖。

　　库存方面：截止6月28日，LME铝库存报2400300吨，较昨日减少8675吨，接近于2009年1月9日创下的低点(2406225吨)；同期，上期所铝库存报184953吨，周减19782吨或9.66%，为十四周里第十三次减少，创下2013年12月27日来的低点。

　　操作策略：隔夜沪铝主力合约振荡企稳至12275元/吨，表现滞胀于其他基本金属和伦铝，显示短期其上涨动力稍显不足。此外，隔夜美元指数仍振荡企稳于96之上，短期还需关注英国退欧公投的连锁反应。操作上，建议沪铝1608合约可于12400-12150元间高抛低吸，止损各100元/吨。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌大幅走高，收报2078.5美元/吨，涨4.03%。

　　现货方面：6月28日SMM现货0#锌报价为15590-15690元/吨，均价增40元/吨。据SMM报道，市场现货贴水并无明显扩大，冶炼厂正常出货，少量1#锌流入市场，贸易商积极报价，市场货源稳定；现货价格上涨，下游观望为主，加上消费淡季，成交一般；市场整体成交平平。

　　库存方面：截至到6月28日，LME伦锌库存428575吨，较前一日减1200吨；沪锌库存方面，截至6月24日，沪锌库存报215305吨，较前一周减少3012吨。

　　行情研判：英国退欧公投刚刚结束，市场风险风向出现转变。国内供给侧改革呼声再起，基本金属将重回基本面行情。操作上建议沪锌1608合约万六上方偏多交易，止损100元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2150元/吨，涨10元/吨；广州报价2490元/吨，涨90元/吨；北京报价2150元/吨，涨30元/吨；福州报价2320元/吨，涨20元/吨。

　　消息：(1)7月1日资源税改革全面推开 将释放五重改革红利 (2)社科院报告：预计二季度GDP增速6.7% (3)发改委将推三举措降低企业电费负担 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价54.3美元/吨，涨0.5美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为5812吨，持平。

　　小结：隔夜RB1610合约震荡回调。近两日由于钢坯拉涨，加之市场库存低位，螺纹钢期现货价格重心上移。操作上建议，回调短多，跌破2200止损。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报435元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报407元/吨，涨20元/吨；印度62%粉矿报320元/吨，涨5元/吨。

　　消息面：根据世界钢铁协会6月21日发布的最新统计数据，2016年5月份全球66个主要产钢国家和地区粗钢产量达到1.392亿吨，同比微降0.1%。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜I1609合约窄幅整理。国产矿部分主产区市场价格稳，进口矿现货拉涨，钢厂询盘积极，成交活跃。操作上建议，400上方偏多交易。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1731美元/吨，涨2.09%。

　　现货方面：6月28日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于12650-12800元/吨，均价增0元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市贸易商正常报价，但市场需求极弱，期盘上涨，但现货没有跟涨，价格与昨日基本持平，期限贴水幅度有扩大趋势，下游电池厂月底减少拿货，散单成交极少，市场整体交易氛围清淡。

　　库存方面：截至到6月28日，LME伦铅库存185350吨，较前一日减275吨；沪锌库存方面，截至6月24日，沪铅库存报31783吨，较前一周增342吨。

　　观点总结：英国公投结束后风险意识有所回归，基本金属重新关注基本面。铅的基本面一般，反弹乏力，但受益于周边反弹，不排除出现一波补涨的行情。操作上建议铅可以在12950元/吨附近适度介入多单，止损100元/吨。

　　8焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报740元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)报735元/吨，持平。

　　消息面：国内炼焦煤现货市场价格暂稳，市场成交一般。从供应端来看，炼焦煤产量仍保持较低水平，但山西部分整合矿复产，且焦煤价格维持高位，下游采购节奏放缓，价格继续承压。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0手，持平。

　　小结:隔夜JM1609合约高开低走；JM1609合约回落至5日线附近，可考虑小仓位做多；操作上建议，710附近买入，止损参考698。

　　9焦炭

　　现货市场：一级冶金焦天津港报价1055元/吨(平仓含税价)，较上一日下跌60元/吨。准一级冶金焦唐山报价960元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1015元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦唐山报价935元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价980元/吨(平仓含税价)，持平。

　　消息面：华东焦炭市场整体暂稳，成交情况良好。受钢材价格上涨和焦炭期货双方面影响，焦炭价格有望止跌，但日钢等钢厂焦炭库存上升至高位，预计月底有再次降价的可能。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜J1609合约小幅震荡；J1609合约沿5日均线上行，短期仍有上涨动力；操作上建议，928附近买入，止损参考913。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍强势攀升，涨幅明显扩大，其中3个月伦镍暴涨4.35%至9350美元/吨，日收盘价床下年内5月3日来的新高，上方反弹阻力关注前期高点9700美元/吨。

　　行业资讯：近日美国商务部对华不锈钢板材和带材(Stainless Steel Sheet and Strip)双反案中的反补贴案作出紧急情况初裁，裁定相关出口商和生产商存在短期内大量出口涉案产品(一般指自立案申请之日起最少3个月内出口量增加15%以上)以规避可能作出的肯定性裁定结果的紧急情况。

　　现货方面：6月28日SMM1#电解镍成交价为69900-70700元/吨，成交均价较27日上涨350元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1607贴水100元/吨至平水成交，俄镍现货较无锡主力合约1607贴水500-400元/吨，期镍上涨，贸易商出货积极性一般，部分贸易商为开拓渠道，低价出货给下游意愿较高，下游少量采购，市场活跃度低，主流成交区间70000-70600元/吨。

　　库存方面：截止6月28日，LME镍库存报381084吨，较27日下滑708吨，创下2014年10月30日来的新低(381762吨)，较其2015年6月初创下的记录高点470376吨累计减少88584吨。同时，截止6月24日，上期所镍库存报98414吨，较上周微增460吨，但该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍主力合约强势上涨至73490元/吨，短期反弹格局维持良好，因伦镍库存持续下滑及市场担忧菲律宾镍矿是否将会被禁止开采。操作上，建议沪镍1609可背靠72500元之上顺势加多，入场参考73000元附近，目标关注75000元。