迈科期货：6月27日商品期货早评

　　第1页: 英国公投结果支持退欧，黄金价格暴涨第2页: 蛋白进入整理阶段第3页: 英国退欧 沪胶承压回落第4页: 白糖压力线难突破 棉花震荡继续等待第5页: 英国脱欧或不敌检修影响，TA逢低布多为主第6页: 短线上下空间或有限，等待回落布多机会第7页: 资金偏好升温 黑金差异化反弹第8页: 原油暴跌，聚烯烃警惕高位调整风险

　　资金偏好升温 黑金差异化反弹

　　上周黑金延续底部反弹格局，炉料强于成材且连焦煤连矿创近期新高，其中供给受阻支撑连焦煤表现较强。现货上，钢材市场稳中有涨钢坯连涨；铁矿外盘现货普氏均上涨；煤炭持稳而焦炭继续走跌。近期市场主要受外围宏观经济环境影响较多，而黑金基本面依然胶着，钢材市场在限产结束后供应或恢复高位，而三季度全国进入高位多雨天气中，终端施工受到较大影响进入需求淡季。铁矿石海外供应整体持稳而下游有利润下钢厂采取滚动小批次补库，港口库存小幅回落，底部支撑矿价偏强。煤炭市场近期再度受供给受阻炒作表现偏强，焦炭整体供应继续恢复中而下游钢厂库存尚可下施压延续。在未有强力的驱动力下而更多受宏观面影响的波动，整体上黑金延续偏强格局，继续关注市场结构机会。

　　操作上,震荡格局依托强弱关注套利对冲操作为宜，强弱依次为矿螺煤焦。

　　动力煤：供给受阻炒作，郑煤反弹格局

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价390元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价390元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收380元/吨，持平。

　　港口煤炭库存低位，现货稳中调涨，供应紧张上涨格局延续，但动能趋弱。近期再度炒作供给端政策，以及供给受阻提振煤市，反弹格局延续。

　　操作建议：多单持有，新单低买高平。

　　党曼 任娇娇 迈科期货股份有限公司研究部