银河期货晨会纪要（2016-6-27）

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　　豆类早评

　　上周五美豆类收跌，受外围市场的弱势影响以及美国产区天气良好的压力。近期美盘整体呈震荡回调模式中，主力合约跌破1100美元关口，由于2016/17年度供应小于需求，且新陈季大豆库存均被调低，这使得未来美盘走势要明显强于去年同期，且后期七至八月份仍有天气等重要题材的不确定性，我们认为短期价格迎来回调，但在作物生长结束前，盘面震荡偏强的格局难以动摇。国内方面，连豆类表现分化，豆一震荡偏强，油粕跟随外盘回调，油粕比值仍处于低位盘整。现货方面，东北地区现货市场价格继续上行，目前各主要产区净货收购均价4010元/吨，各地余粮消耗殆尽，粮商收购已经难成规模，供需缺口继续扩大提振价格上行。由于美盘回调及临储大豆拍卖悬而未决，使国产市场走势较为谨慎。豆粕方面，现货报价维持横盘震荡，沿海油厂报价维持在3360-3450元/吨之间，国内进口大豆原料供应充足，仅有部分油厂因港口大豆检查，大豆延迟到厂。饲料厂以及养殖户备货均不是很积极，或者是由于采取随买随用的备货方式，亦有可能是购买商前期买了较多的远期合同。预计短期内盘粕价走势较为抗跌。关注美豆回调持续性及月末面积报告。操作建议：月末报告公布前暂观望。