宏源期货：6月27日期货早报

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　　豆类油脂期货早评：全球风险偏好转移，豆类油脂下行

　　Ø资讯要点：

　　1.美国天气虽然升温较重，但并没有严重的损害大豆甚至玉米的单产潜力。本周进入玉米生长关键期，市场所担心的玉米转种大豆的概率预计不大。未来需要关注拉尼娜是否出现和出现的时间点，以及进入7月之后温度是否极端，墒情能否补足。

　　2.近期国内大豆库存转移至下游豆粕终端厂商，由于生猪价格飞涨带来的过度出栏和饲料企业补货情况可能导致未来需求透支。国内油厂豆粕库存情况较低，局部供应偏紧支撑豆粕价格。

　　3.上周国内豆油厂商报价相对稳定，菜油棕榈油报价偏弱，价格有所回落，其他如玉米油和花生油等油脂以横盘或小幅上涨为主。

　　4.国内一级豆油现货均价6123.33(-18.34)元/吨，四级豆油均价6075.79(-11.05)元/吨；豆粕现货均价3423.03(-30)元/吨；棕榈油现货价格至5563.33(0)元/吨；大豆进口均价3618(20)元/吨。菜油价格6266.67(0)，菜粕价格2513(0)。

　　5.国内大豆港口库存685.97(-7.6)万吨，6月预计进口大豆128船共计约820万吨；豆油商业库存91.5(0)万吨，港口库存84.2(0)万吨。棕榈油港口库43.1(0)万吨。油厂菜籽库存49.75(0)万吨，油厂菜油库存8.8(0)万吨。

　　Ø盘面视点：

　　1.美豆收于1082.5，下跌1.72%；美豆粕收于374.9，下跌1.6%；美豆油收于31.69，下跌2.37%；马棕油收于2405，上涨0.63%。

　　2.豆粕1609合约收3200，下跌0.53%;豆油1609合约昨收5942,下跌0.67%;棕油1609合约收5060,下跌0.43%;菜油1609合约昨收6064,下跌0.72%;菜粕1609合约收2653,下跌0.15%。

　　3.豆粕贴水223.03，豆油贴水165.79，棕榈油贴水503.33，菜油贴水202.67.

　　Ø小结：

　　油厂豆粕现货供应压力显现，下游需求旺盛使得油厂挺价心里出现，豆粕价格深跌不易，但上行缺少天气带来的供应端继续缩紧，价格难有突破前高上行的推进因素。

　　菜粕现货情况不佳，使得主力合约下跌幅度较远月较少。

　　油脂市场去库存得力，但新增供应随豆粕需求而增加，油脂消耗需要时日，顺势可以短空。