银河期货：6月24日商品期货日报

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　　锌铅：

　　本周沪锌铅延续震荡，整体涨跌幅度不大，避险情绪作用下成交及持仓量明显减少。宏观方面，周五英国退欧公投尘埃落定，会议结果显示脱欧获得胜利，英国确定脱离欧盟；风险资产普遍大跌，黄金、美元等避险资产一度暴涨，整体来看宏观风险仍未完全释放，市场情绪仍十分谨慎。库存方面，截止6月23日，LME锌库存较上周四大幅增加31400吨至413675吨，LME铅库存变动不大；LME锌贴水较上周四收窄5.25美元至贴水3美元，国内0#锌周五报贴20至升水10，虽然冶炼厂略显惜售情绪；但下游接货意愿低，整体成交持续低迷。行业方面，本周湖南花垣县矿山陆续从安全检查停产中恢复生产，据SMM统计该地区锌精矿近两年产量约在15万吨左右，复产后有助于缓解国内原料紧张局面。国内目前锌精矿加工费均价依然报在5100元/吨附近，国内加工费持续坚挺；从加工费角度来看，国内锌矿紧缺程度不如预期。另外，从跟踪的库存数据来看，国内锌锭社会库存略有增加；而LME锌库存则有了大幅增加，主要地区锌库存重回增长，供需改善或需要更多耐心，锌价缺乏进一步反弹动能。盘面上来看，锌价高位有所承压，短线有进一步回落可能，沪铅延续低位震荡；整体宏观风险较大，注意控制仓位。