银河期货晨会纪要（2016-6-21）

　　第1页: 宏观第2页: 股指第3页: 国债第4页: 铜第5页: 镍第6页: 钢材第7页: 铁矿石第8页: 豆类第9页: 白糖第10页: 油脂第11页: PTA第12页: 焦煤焦炭第13页: 棉花第14页: 锌铅第15页: 铝第16页: LLDPE第17页: PP

　　股指

　　外围方面，英国留欧阵营占上风，英镑创2008年以来最大涨幅；标普500涨0.6%，欧 股大涨3.6%，有助提升国内风险偏好。昨日股指窄幅震荡，证监会出台“最严借壳标准” ，监管从严是一个长期性措施，也是逐步为稳健推出注册制做铺垫。目前A股仍然是存量博 弈，结构性行情。目前的压力和支撑体现在：第一，减持在增多，产业资本不看好后市。 监管从严也加大了未来依靠故事高位套现的难度，造成减持意愿上升，而且解禁数量在上 升。第二，政府从需求侧管理明确转移到力攻供给侧改革和创新，在长期内有正面影响。 但是执行中有很多实际因素的制约，很多不确定的风险，尤其是权威人士已经排除了经济 的V型和U型走势后，也不可太乐观。第三是数据继续承压，民间投资下滑到了3.9,%，说明 实体经济的投资环境和预期更加恶化了。社会融资大幅低于预期，新增贷款数量虽高，但 企业贷款贡献不大，M2为11.8%，创2015年6月以来新低。实体经济偏弱。利好只是点位较 低，个别板块有一定长期吸引力。震荡思路短线参与。