瑞达期货：6月21日期货早报

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 《上市公司重组资产管理办法》的部分条款超出市场预期。

　　2. 6月份以来，发审委对守法企业申请的审核速度依然缓慢。

　　3. 吴晓灵：不能指望央行用更加宽松的货币政策支持经济发展。

　　消息面分析

　　外盘：英国退欧风险缓解，欧美股市周一全线收高，英镑大涨2%，美元指数小幅走低。

　　内盘：昨晚消息面较为平淡。一些投行人士表示，修改后的《办法》具有明确的导向性，给投行以及正在进行重组的项目带来重大影响。

　　三大股指期货仓位、资金动态。

　　IF/IC/IH当月主力合约前20主力持仓量均有提高，其中多方较为积极，日增仓量均超过空方，投资者对于市场看法维持偏多。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3178 2855] [3097 2931]

　　IH主力合约 [2125 2052] [2105 2084]

　　IC主力合约 [5878 5480] [5789 5547]

　　综合来看：

　　资金面，沪深300指数昨日流出25.9亿元，其中开盘阶段流出36.8亿元，较前一周资金流失已有所放缓。沪股通昨日继续流入2.96亿元，外资避险情绪有所缓解。明日玲珑轮胎新股申购，融资总额为约26亿元，或会造成部分资金分流。

　　消息面，虽外围市场对于退欧风波的避险情绪有所缓解，但两大阵营民调显示差距很小，结果还难以预测。

　　技术面，沪指昨日继续围绕10日与20日均线间窄幅震荡，30分钟MACD红叉已现，多方量能明日或将有所复苏；60分钟KDJ指标J线明日或有机会向上突破。从技术面来看，预计今日沪指将继续延续震荡上行。

　　策略上，短期宜静观其变；中长期投资者建议适当降低仓位，待退欧公投落地后逐步低吸。风险偏好者，也可继续持仓待涨。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1587.35 +0.00%

　　Shibor：O/N 2.0100 +0.50bp；1W 2.3510 +0.50bp；2W 2.7440 +0.60bp

　　质押式回购行情；R001 2.0000 -3.00bp；R007 2.2900 +4.00bp；R014 2.7000 -5.00bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行1700亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日有1100亿逆回购及1000亿MLF到期，单日净回笼400亿。今日有750亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　2016年，中国债券市场到期偿还量创历史新高，尤其是下半年，将迎来偿还高峰，Wind资讯统计显示，7-12月期间，共2.34万亿元的信用债必须偿还，远高于上半年的2.1万亿元。如今信用风险早已深入债市腹地，正由传统的产能过剩的钢铁、煤炭行业向一般行业蔓延。

　　[TF1609 CTD券测算]

　　[T1609 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，信用债风险仍不容小觑，机构态度谨慎，期债承压。