银河期货晨会纪要（2016-6-21）

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　　铝

　　隔夜LME铝延续反弹，夜盘沪铝涨幅并未扩大，主力合约涨0.87%收于12125元/吨。行业方面，俄铝首席执行官Vladislav Soloviev称，如果铝价跌至每吨1,500美元下方，那么该公司或将其产能削减20万吨，削减产能行动料在俄罗斯西北部的Kandalaksha冶炼厂和位于西伯利亚的Novokuznetsk冶炼厂；国际铝业协会(IAI)周一公布的数据显示，5月全球(不含中国)原铝产量为214万吨，高于4月的206.2万吨。中国5月原铝总产量为267.5万吨，高于4月的256.9万吨。现货市场回顾，昨日上海铝锭对当月升水90-110元/吨，持货商挺价惜售，市场上流通货源迅速被中间商消化，贸易商交易活跃。由于国内库存偏低加现货持续高升水，使得铝价明显坚挺；但从产量数据来看，国内外原铝产量都在回升且增加幅度较大，供应端压力将逐步呈现。以目前铝价水平来看，俄铝宣称并不会减产；国内电解铝企业存在利润空间，也一样不会缩减产量；供需恶化态势加剧，将持续施压铝价。技术面上来看，铝价或延续小幅反弹，但上方空间有限，暂作观望，等待高位抛空机会。