银河期货晨会纪要（2016-6-17）

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　　锌铅

　　隔夜LME锌铅走势略有分化，LME锌小幅回落后收于1994美元/吨，LME铅微涨收于1703美元/吨；沪锌铅跟随外盘波动。宏观方面，英国央行周四(6月16日)公布利率决议，维持基准利率0.5%不变和3750亿英镑资产购买规模不变，符合市场预期；英国议员遭遇意外，退欧公投或延缓，市场情绪略有缓解。库存方面，LME锌库存减少925吨至382275吨，LME铅库存减少150吨至185600吨；LME锌现货贴水收窄至贴8.25美元，国内0#锌报贴水40-贴10，由于下游持续畏高观望，整体成交相对低迷。行业方面，国家统计局数据显示国内5月份精炼锌产量为53.3万吨，同比增加2.1%；同时6月初安阳岷山有色金属公司2万吨电解锌项目正式奠基投产。国内5月份精炼锌不减反增，精炼锌供应端缩减明显不如预期，给予锌价较大打击；之前我们已经分析过，精炼锌供应好转滞后于锌矿且目前并不明显，供需好转仍需更多时间，锌价反弹过程仍有反复。盘面上来看，锌价延续回落，关注LME锌2000美元一线、沪锌15500支撑位有效性，短期或震荡偏弱，沪铅继续低位整理。