银河期货晨会纪要（2016-6-17）

　　第1页: 宏观第2页: 钢材第3页: 铁矿第4页: 豆类早评第5页: 焦煤焦炭第6页: 国债第7页: 动力煤第8页: LLDPE第9页: PP第10页: 甲醇第11页: 铜第12页: 股指第13页: 镍第14页: 锌铅第15页: 白糖第16页: 天胶第17页: 棉花

　　股指

　　昨日指数小幅下滑，创业板领跌。从家股市结构来看，新能源汽车等逐步走牛，白酒板块支撑较强，整体市场仍是存量博弈，结构性行情，指数维持震荡的几率较大。

　　压力体现在：第一，减持在增多，产业资本不看好后市。监管从严也加大了未来依靠故事高位套现的难度，造成减持意愿上升，而且解禁数量在上升。今年重要股东已经过连续5个月净减持，达358.17亿元。而6月份7个交易日以来，已经净减持140.2亿元，相当月5月份的97.1。第二，最为核心的改革方面来看，政府从需求侧管理明确转移到力攻供给侧改革和创新，在长期内有正面影响。如果改革推进积极，能给市场持续的正面预期，指数也有一定希望，但是还有很多实际因素的制约，很多不确定的风险，权威人士已经排除了经济的V型和U型走势后，也不可太乐观。第三是数据，民间投资下滑到了3.9,%，说明实体经济的投资环境和预期更加恶化了。社会融资大幅低于预期，新增贷款数量虽高，但企业贷款贡献不大，M2为11.8%，创2015年6月以来新低。实体经济偏弱。利好只是点位较低，个别板块有一定长期吸引力。震荡思路短线参与。