大陆期货：6月17日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　当前国内豆粕供应紧张局面尚未缓解，油厂挺价意愿较强。首先：大豆商检严格，卸船缓慢，严重影响大豆到厂时间；其次，一些工厂加工巴西大豆，蛋白太高，豆皮极少，导致市场基本以销售高蛋白豆粕为主，且继续促销高蛋白豆粕，如：山东地区43与46蛋白豆粕价差仍较低，仅70-80元/吨，而一些油厂仅卖高蛋白豆粕，低蛋白豆粕基本停售，目前43蛋白豆粕供应偏紧。再者，广东珠三角及湛江油厂豆粕合同量较大，工厂限量销售，也限量提货。最后：国内油厂开始积极争取海外出口业务，广西有不少的豆粕出口，其中，大海出口量较大，最少有5万吨以上，港青豆粕出口任务也有5万吨，九三大概1-2万吨，北海渤海有3万多吨出口任务。此前广西部分工厂豆粕价格为全国最低价，但随着当地供应趋紧，目前抬升至与华北豆粕价格相当。

　　从成本角度看：美豆价格仍将保持高位运行态势，虽然豆粕现货较4月上旬涨幅已超千元，但因豆油疲软，目前油厂的榨利依然处于亏损状态，截止今日，沿海油厂压榨利润为负137至负82之间，加上期货盘面始终未给出较好的利润，无法进行榨利套保，影响一些油厂后续买船。

　　综上所述：阿根廷在豆减产及质量受损贯穿期货市场，形成利好题材，加上美国农业部对新豆低库存预估令市场对天气变化极为敏感，天气炒作随时可能卷入重来，美豆调整后仍可能上涨，豆粕强势也或尚未结束，目前回调应是持续大涨后的正常调整。而美豆能否守住1100美分大关对市场信心较关键。买家暂可观望等待盘面跌稳再补库。

　　棕榈油：

　　后期大豆进口量十分庞大，6月820万吨，7月780万吨。原料供应充裕，豆油库存不断回升，据我们统计，目前国内豆油商业库存总量85.37万吨，较上周同期的82.25万吨增3.12万吨增幅为3.79%，上个月同期的69.64万吨增15.73万吨增幅为22.59%，较去年同期的77.17万吨增8.2万吨增10.63%，预计很快会突破90万吨。而国内棕榈油与豆油价差较小，此时，期货技术面再次破位下行，连棕油跌破5100关口，严重挫伤市场信心，棕榈油终端需求受到严重抑制，近期出货情况仍不乐观。

　　油厂大多挺粕抛油，粕强油弱格局延续，且缺乏需求支持的背景下，短线棕榈油行情继续跟盘震荡回调。而因出现拉尼娜概率大，易引发高温干旱气候，美豆调整后仍可能上涨，而因到货较少，国内棕榈油库存持续下滑，目前已处于较低水平，今日棕榈油现货跌势已有放缓迹象。操作上观望等待盘面跌稳回升时再逢低适量补库。

　　白糖：

　　16日下午主产区现货报价综述

　　下午盘面冲高回落。不过各主产区现货报价保持不变，总体成交一般偏淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5680元/吨，报价持稳，成交清淡；部分集团厂仓报价5650-5690元/吨，报价持稳，成交一般；站台报价5680-5690元/吨，报价持稳，成交清淡。

　　南宁：中间商暂不报价；部分集团厂仓报价5680-5740元/吨，南宁仓库广西糖报价5700元/吨，柳州/南宁仓库贵州二级糖报价5530元/吨，海南船板报价5630元/吨，报价持稳，成交清淡。

　　湛江：制糖集团报价5700元/吨，报价持稳，成交一般；中间商新糖报价5700元/吨，报价持稳，销量一般。

　　云南：昆明中间商新糖报价5450-5460元/吨，报价持稳，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级甜菜糖报价5420-5520元/吨，报价持稳，成交一般。

　　棉花：

　　06月16日，国内棉价微涨，进口棉报价继续下跌；郑棉继续振荡，所有合约百余点收涨。主力CF1609夜盘横盘整理，日盘午市前后随着一波放量增仓盘的推动，期价快速拉涨，最高探至13090，盘终阳线收于13000。国内棉花现货市场整体平稳，储备棉轮出成交依然可观，此时市场多空因素交织，短时观望为宜。