大陆期货：6月17日商品期货早评

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　　【化工期货】

　　原油：

　　本周国际油价五天连跌，创下今年2月以来最长连跌势头。自上周美原油冲破50美元大关之后，原油市场利好消息跟进不足，而负面情绪持续释放。美国石油钻井数量连续第二周增加，增添页岩油重返市场的担忧；近期美国经济数据表现较好，美元指数整体走强；英国退欧事件愈演愈烈，全球金融市场避险情绪升温。上述消息笼罩近期原油市场，国际油价承压持续回落，两地油价跌至49美元下方。近期原油市场整体表现内外交困，英国退欧公投以及美国恐怖袭击等事件引起金融市场恐慌，中国5月份主要经济数据表现低迷，经济增速放缓担忧加剧。市场情绪低迷，令原油高位承受较大卖压。此外，美联储保留加息可能性，美元近期表现相对强势；页岩油产商重启备用产能，令供应过剩担忧重燃。短期内原油市场情绪相对偏空，尤其是英国退欧公投将于下周四(6月23日)公布结果，期间原油市场料将继续承压。

　　PE：

　　本周聚乙烯市场窄幅震荡，部分小涨，与我们前期预测相差不大。线性期货弱势震荡后大幅上扬，且部分石化调涨，市场受支撑，部分缺货原料小幅跟涨。但终端需求欠佳，商家出货阻力较大，谨慎操作为主。当前线性主流价格在8550-9000元/吨，环比涨50-100元/吨；高压主流价格在9200-9800元/吨，环比略高50元/吨；低压各品种价格小幅上涨，环比涨50-100元/吨。下游需求跟进缓慢，按需采购居多。

　　天胶：

　　端午节后返市，沪胶表现并无改观，虽然日胶、新加坡期胶在中国休市期间大幅下跌，但沪胶返市后并未补跌，而是继续低位震荡，即使周内风险因素得以兑现，也并未有效刺激沪胶，继续维持“锯齿”行情，走势不温不火。可以暂时确认的是短线10300位置支撑力度尚可，多空拉锯激烈，震荡区间继续收窄。截至到本周四，主力收盘10500元/吨，较上周三涨135元/吨，涨幅1.3%。目前天然橡胶期货和现货的表现有一定分化，首先从现货来看，受到原料产出增加的影响，进口美金橡胶价格大幅下跌，同时国产胶的上市也在一定程度上拉低了市场均衡价格，在供给量增加的情况下，供给曲线变得富有弹性，价格对供给量增加的反映也变得更加剧烈，负相关作用下，价格受到供给增加更容易下跌；同时，下游进入到产销下降周期，需求预期减少也使得市场均衡价格有继续下移风险。而橡胶期货表现则不温不火，陷入“锯齿”行情，也就是上下震荡的走势形成锯齿状的运行轨迹，短期内受到外围风险因素影响偏高，下旬英国脱欧公投事件将持续发酵，对短期商品市场冲击较大，但在重大不确定因素下，尽管自身基本面偏空，反映到期价上来也表现的较为保守，多空陷入拉锯战。预计整体趋势顺应基本面偏空，期货震荡区间继续收窄以蓄势选择方向，保持偏空震荡思路，观望不跟策略。