银河期货晨会纪要（2016-6-14）

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　　豆类早评

　　隔夜美盘豆类回调，受高位获利了结影响。盘后公布的作物生长报告显示，截止上周末，美豆播种完成率为92%，优良率为74%，两项数据均高于去年及五年均值。短期来看了，美豆播种及生长状况较为良好，这将限制盘面上行的空间。美豆在12美元一线将承压，由于供需报告中新陈季大豆库存双双调低，且后期仍有天气等重要题材的不确定性。我们认为短期价格或将有回调，但在作物生长结束前，盘面震荡偏强的格局难以动摇。国内方面，连盘涨跌互现，经历了昨日粕类大涨后，走势节奏有所放缓。现货方面，国产大豆现货交易平淡，余粮质量整体下滑，优质大豆供应紧缺，各地现货购销渐进尾声；由于国储大豆拍卖仍无确切的消息，令市场谨慎观望明显。豆粕方面，在外盘上涨带动下，国内豆粕现货价格大幅上涨，部分地区油厂报价上涨70-160元/吨。目前国内生猪产能正进入新一轮扩张时期，因生猪价格不断创出历史新高，预计扩张速度及规模均超历史水平。外盘的强势及饲料需求的增加令粕类走势格外强势，但鉴于美豆在12美元一线存在回调压力，故内盘豆类应规避短期的回调风险。操作建议：豆类中线多单适量减持，关注月末面积报告。