银河期货晨会纪要（2016-6-14）

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-06-14 09:46:12

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　　国债

　　周二(6月14日)，行情走势回顾：周一国债期货高开高走，全天维持震荡上行，主力合约TF1609收于100.340，上涨0.14%，成交量略有上升，持仓量明显下降。央行公开市场操作：央行公开市场周一进行了400亿7天期逆回购操作，银行间回购利率短涨长跌，Shibor利率普涨。宏观基本面消息：(1)1-5月份，全国固定资产投资增速9.6%，比1-4月份下滑0.9个百分点，预期增长10.5%。其中，1-5月房地产开发投资同比增长7.0%，比1-4月下降0.2个百分点；1-5月基础设施建设投资同比增长19.75%，比1-4月上升0.02个百分点；1-5月制造业投资同比增长4.6%，比1-4月下降1.4个百分点。(2)5月份，社会消费品零售同比增长10.0%，预期增长10.2%，前值增长10.1%。(3)5月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.0%，预期增长6.0%，前值增长6.0%。(4)统计局：5月民间固定资产投资“不理想”，显示经济动力不足，原因之一是产能过剩挤压利润。行情走势预期：央行公开市场周一进行了400亿7天期逆回购操作，同时央行公开市场当日有400亿7天期逆回购到期，央行公开市场当日投放回笼持平。周一5月份宏观经济数据公布，数据整理弱于预期。其中，投资增速下滑最为明显，主要受制造业投资大幅放缓影响，虽然基础设施建设投资增速维持高位，但是不足以抵消持续下滑的制造业投资增速，而房地产销售情况依然旺盛，销售增速高于开工，导致商品房待售面积增加额连续第三个月出现下降，总体看来，虽然房地产和基础设施建设投资预计仍然较为强势和稳健，但是均没有太大的空间，因此投资增速虽然预计不会出现大幅下滑的风险，但很可能再下一个台阶维持在10%以下。5月份消费增速虽然未出现明显下滑，但是总体趋势不乐观。上周我们提到，上周一的高点其实是期债多单出场的有利时机，不过如果有投资者未及时出场也没有关系，期债今年长期看平，本周即将公布的数据预计也对期债走势有利，因此本周仍然会有高位离场的机会，甚至可能比上周一的机会更好。目前CPI数据和宏观经济数据已经公布，我们预计宏观金融数据仍然不佳，期债可以等待金融数据公布后多单平仓离场。

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