国贸期货：6月14日期货早评

　　第1页: 短期来看PTA呈现震荡走势第2页: 股指第3页: 短期注意环保限产的影响第4页: 粕类第5页: 铁矿石第6页: 国债期货第7页: 宏观和消息面

　　粕类

　　【消息面】

　　1、阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告显示，截至2016年6月9日的一周，阿根廷2015/16年度大豆收获进度为86.7%，比一周前提高8个百分点，但是仍然去年同期的收获进度低了9.9个百分点。交易所在报告里称，过去7天，布宜诺斯艾利斯南部的大范围地区持续降雨，这些降雨导致布宜诺斯艾利斯东南部收获中断，收获产量比上年同期低了48.8%。

　　2、巴西农业部下属的国家商品供应公司(CONAB)发布的报告里称，截至6月30日的2015/16年度里，巴西大豆产量预计为9560万吨，比5月份的预测值低了1.3%。目前巴西大豆收获基本结束。去年巴西大豆产量达到创纪录的9620万吨。2015年12月份时CONAB曾预计巴西今年大豆产量将达到创纪录的1.025亿吨。

　　3、美国农业部本周五公布了6月份月供需报告，数据显示，美豆新季播种面积8220万英亩，与上月持平，比上年的8270少50万英亩；单产46.7蒲式耳，与上月报告数据持平；产量38亿蒲，与上月持平；2016/17年度美豆期末库存2.60亿蒲，比市场预期2.98少0.38亿蒲；压榨量18.9亿蒲，上个月是18.8亿蒲；2015/16年度期末库存 3.7亿蒲，比市场预期3.87少0.17亿蒲。整体而言，本次报告偏多。

　　4、据中华粮网显示，目前我国南方油菜籽主产区收割基本结束，农户油菜籽收获后正处于晾晒阶段，农户交售的菜籽多以口油兑换为主，少量多余零星销售。随着油菜籽陆续上市，价格较上年低开，市场报价较为混乱，近日局部呈现上涨迹象。一方面油厂开展市场自主收购变得谨慎，入市收购积极性不高，新季油菜籽购销相对平淡；另一方面农户惜售观望情绪较浓，多数农户选择暂不出售，观望待价。

　　【行情分析及操作策略】

　　随着6月USDA供需报告持续发酵，以及市场对炎热干燥天气的担忧程度加剧，美豆进一步大涨，一度逼近1200美分大关后有所回落，但整体仍延续了自3月份以来的多头趋势；同时内盘豆类开市普遍出现补涨行情，现货方面豆粕大涨150-210元/吨，沿海报价在3370-3450元/吨，美豆持续强势的走势令大豆到港成本高企，且短期内因大豆商检严格导致部分油厂出现缺货的情况，在成本端的强势带动下豆粕现货价格持续上涨；菜粕方面，主流地区报价普遍在2700-2820元/吨，较节前大涨100-140元不等，且部分地区因停机检修或无货而停报，目前主导菜粕现货价格走势的因素主要在美豆及豆粕的上涨所带动，且当前菜粕供应在短期呈现趋紧的态势，令菜粕价格持续坚挺；盘面上美豆持续高位震荡走强，豆菜粕周一均大涨，菜粕更是强势涨停，豆粕也上涨近7%接近涨停，夜盘双粕则延续涨势；受美豆带动内盘粕类多头氛围浓厚，但需谨防利多因素消化之后美豆高位回落的风险，因此单边操作上做多需谨慎，新进多单以逢回调介入为主，前期多单谨慎持有；豆菜价差已经站上600大关，在当前点位继续做扩价差的风险大于收益，因此建议前期的套利单可适当获利了结。

　　严格止损，仅供参考。

　　国贸期货研究员：李可及