瑞达期货：6月14日期货早报

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦黄金震荡走高，收报1283.83美元/盎司，涨0.77%。隔夜伦敦白银探底回升，收报17.451美元/盎司，涨0.68%。

　　仓单库存：6月13日，上期所黄金仓单报2424千克，增0千克；上期所白银仓单报1883879公斤，日增6178公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至6月13日黄金ETF持仓量为896.29吨，日增2.37吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10587.29吨，日增0吨。

　　消息面：美国纽约联储发布5月消费者预期调查：3年通胀预期由上月的2.8%下降至2.7%；收入增长预期中值由上月的2.4%下降至2.2%；房价变动预期中值由上月的增长3.1%上升至增长3.2%；企业盈利增长预期中值由上月的2.4%下降至2.2%。

　　行情总结：美联储6月议息会议临近，经历几天的大幅反弹，贵金属多空博弈或将逐步缓和，但反弹惯性还将维持。建议沪金1612合约偏多交易，止损1.5元/克；沪银1612合约3850元/千克做多，止损控制在30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜振荡反弹，其中3个月伦铜上涨0.86%至4555美元/吨，较端午假期间的低点4483.5美元/吨回升1.83%，但仍运行于主要均线组之下，上方反弹阻力关注4610美元/吨。持仓方面，6月10日，伦铜持仓量为33.1万手，较9日减少1084手，显示短期多空操作反复，铜价运行方向不够明朗。

　　行业资讯：据悉，美国对中国和墨西哥的无缝精炼铜管作出反倾销全面日落复审肯定性终裁：维持此前作出的该案初裁结果，裁定若取消反倾销措施，中国涉案产品进口对美国国内产业的损害将很有可能以60.85%的倾销幅度持续或再度发生。

　　现货方面：据SMM报道称，6月13日上海电解铜现货报升水90-升水140元/吨，平水铜成交价格35430-35650元/吨。开盘现铜报价升水坚挺，但因贸易商与下游更青睐于平水铜和湿法铜，故好铜升水回落相对受限。第二节交易时段，盘面开始上涨，令现铜升水回落，成交较第一节时清淡。尽管现货升水坚挺，但隔月基差尚未拉开，交割前抑制贸易商的投机意愿。

　　库存方面：截止6月13日，LME铜库存报207625吨，较10日减少3050吨，为连减两日，目前伦铜库存接近于年内2月16日创下的高点；同时，截止6月8日，上期所沪铜库存报182338吨，周剧减28657吨，为连续第十二周减少，且减幅进一步扩大，接近去年12月31日创下的低点，累计减少212439吨或53.8%。

　　观点总结：隔夜沪铜主力振荡反弹，但临近尾盘振荡回落，显示上方反弹阻力较重。目前技术上沪铜仍有效运行于均线组之下，短期下跌风险加大。操作上，建议沪铜1608合约可背靠36000元之下逢高空，入场参考35500元附近，目标关注34500元附近。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜LME铝强势上涨，其中3个月伦铝反弹1.62%至1599.5美元/吨，日收盘价创下逾1个月来新高，且有效突破上方均线压制，短期技术形态明显偏强，下方技术支撑关注1550美元/吨。

　　行业资讯：据悉，国内6家大型铝生产商在周一的会议上达成协议，若上期所铝价跌至11500元/吨，则上述厂商将联合减产，截止6月13日，上期所沪铝主力合约价格为11965元/吨。

　　现货方面：据SMM报道，6月13日上海现铝成交集中12190-12210元/吨，对当月贴水10-30元/吨。持货商出货保持稳定积极，中间商接货较积极，但主要是转手卖给下游，自身库存较低，这是由于期铝当月临近交割，而隔月当月价差达240元/吨，下游按需采购，整体成交一般。

　　库存方面：截止6月13日，LME铝库存报2468850吨，较10日减少5375吨，接近于2009年1月14日创下的低点(2445525吨)；同时，截止6月8日，上期所铝库存报227663吨，较上周减少871吨，减速有所放缓，但仍为十二周里第十一次减少，接近于去年3月27日来的低点。

　　操作策略：隔夜沪铝振荡走强，受国内铝企可能联合减产提振，但鉴于目前铝价仍高于其减产线，且短期美元指数维持反弹走势，投资者对沪铝反弹高度需谨慎看待。操作上，建议沪铝1608合约可于11850-12000元间高抛低吸，止损各100元/吨。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌探底回升，收报2078美元/吨，跌0.5%。

　　现货方面：6月13日SMM现货0#锌报价为15730-15830元/吨，均价增240元/吨。据SMM报道，炼厂正常出货，贸易商保值货被套，出货意愿一般；下游高位观望，少量下游按需采购；进口锌贴水缩窄与国产锌锭贴水持平；市场整体持观望态度，供需两端都显清淡。

　　库存方面：截至到6月14日，LME伦锌库存380075吨，较前一日减325吨；沪锌库存方面，截至6月10日，沪锌库存报223134吨，较前一周减少585吨。

　　消息面：2016年1-5月份，全国房地产开发投资34564亿元，同比名义增长7.0%，增速比1-4月份回落0.2个百分点。其中，住宅投资23118亿元，增长6.8%，增速提高0.4个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为66.9%。

　　行情研判：锌的基本面较为乐观，技术上形态较佳，整个上行格局维持比较理想。市场做多的情绪比较乐观，可以继续介入多单。建议沪锌1608合约5日线上方偏多交易，动态止损100元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2080元/吨，持平；广州报价2420元/吨，涨20元/吨；北京报价2200元/吨，涨20元/吨；福州 报价2280元/吨，涨30元/吨。

　　消息：(1)前5月全国房地产开发投资34564亿 同比名义增7.0% (2)5月份规模以上工业增加值增长6.0% (3)统计局：5月我国粗钢产量7050万吨 同比增长1.8% (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价52.25美元/吨，跌0.4美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为11548吨，持平。

　　小结：隔夜RB1610合约窄幅整理。因消息称唐山地区受环保政策影响，多数钢厂高炉计划14日开始焖炉，对钢材期现货价格构成支撑 。操作上建议，多单持有，跌破2100止盈。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报445元/吨，跌15元/吨；青岛港：62% PB粉矿报377元/吨，持平；印度62%粉矿报315元/吨，跌25元/吨。

　　消息面：国家统计局数据显示，2016年5月我国粗钢产量7050万吨，同比增长1.8%；1-5月我国粗钢产量32995万吨，同比下降1.4%。 2016年5月我国生铁产量6065万吨，同比下降0.2%；1-5月我国生铁产量28550万吨，同比下降2.8%。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜I1609合约延续反弹。国产矿部分主产区市场价格稳，进口矿现货市场价格节后暂稳。操作上建议，多单持有，跌破360止 盈。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1714.5美元/吨，涨0.97%。

　　现货方面：6月13日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于12700-12800元/吨，均价增25元/吨。SMM上海1#铅报道，恒邦、南方炼厂出货，沪市报价比较集中，但是下游蓄电池企业订单无改善，减停产不断增加，采购不景气，成交量较少。再生精铅听闻报价12720元/吨，成交十吨左右。

　　库存方面：截至到6月14日，LME伦铅库存185925吨，较前一日增0吨；沪锌库存方面，截至6月10日，沪铅库存报28480吨，较前一周增802吨。

　　观点总结：铅的基本面相对较差，但受到前期低点支撑，加上周边特别是锌市走好的支撑，下行压力减少，但反弹动力仍然不足。操作建议铅观望为主，套利方面可以考虑多锌空铅。

　　8焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报740元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)报725元/吨，持平。

　　消息面：山西平遥地区主焦煤近期出货情况尚可，但随着焦炭价格进一步打压，下游客户看空焦煤价格的情绪渐浓。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0手，持平。

　　小结:隔夜JM1609合约低开震荡向上；国内炼焦煤市场弱稳运行，部分焦企开始打压原料价格；操作上建议，688附近空单继续持有，止损参考700。

　　9焦炭

　　现货市场：一级冶金焦天津港报价1150元/吨(平仓含税价)，持平。准一级冶金焦唐山报价1020元/吨(到厂含税价)，较前一日下跌50元/吨；天津港报价1040元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦唐山报价980元/吨(到厂含税价)，较前一日下跌50元/吨；天津港报价1015元/吨(平仓含税价)，持平。

　　消息面：华东焦炭市场整体暂稳，部分地区降价30元/吨，节日期间山东莱钢永锋下调焦炭采购价30元/吨，目前已累计下降90元/吨。该地区焦化厂平均开工率在75%，焦炭基本无库存。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜J1609合约小幅震荡；全国焦炭市场整体呈现下跌格局；操作上建议，887附近空单继续持有，止损参考900。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍振荡企稳，其中3个月伦镍微涨0.78%至8850美元/吨。目前伦镍有效向上突破五周来的振荡整理平台，显示镍价上行意愿偏强，且短期表现强于其他基本金属，或吸引资金入市。

　　行业资讯：国际镍业研究组织(INSG)数据显示，4月全球镍市供应缺口扩大至10100吨，其中4月原镍产量为164300吨，需求为174400吨。同时，1-4月全球镍市供应短缺7100吨，去年同期为供应过剩19900吨。

　　现货方面：6月13日SMM1#电解镍成交价为68600-69400元/吨，成交均价较8日上涨1000元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1607贴水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1607贴水500元/吨，期镍大幅上涨，贸易商出货积极，下游接货积极，市场活跃度较高，后金川调价低于市场价，金川出货意愿低，下游拿货意愿减弱，主流成交区间68700-69300元/吨。

　　库存方面：截止6月13日，LME镍库存报393732吨，较10日减少930吨，接近于去年12月9日创下的低点(393228吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止6月8日，上期所镍库存报96970吨，较上周微增389吨，但该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍主力合约振荡企稳，仍维持住上周实现的反弹走势，且伦镍库存持续下滑及全球镍市供应缺口扩大，短期镍价表现或继续偏强，并有望进一步吸引资金入市。操作上，建议沪镍1609可背靠69500元之上逢低建多，入场参考70100元附近，目标关注73000元。