迈科期货：6月13日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-06-13 10:56:06

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　　白糖震荡区间等待突破纺织淡季棉花区间震荡

　　一、进口价估算、进口利润估算

　　棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8")

　　产地美分/磅涨跌关税元/吨涨跌滑准税元/吨涨跌船期

　　印度 76.00 0 1% 12670.81 0 15.72% 14488 0 201606

　　美 C/MA 77.25 0 1% 12875.92 0 14.83% 14612 0 201606

　　澳大利亚 80.75 0 1% 13450.23 0 12.58% 14970 0 201606

　　乌兹别克斯坦 80.20 0 1% 13359.98 0 12.92% 14912 0 201606

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　12876 12533

　　美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　1%关税内进口利润-343

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式泰国巴西

　　配额内(15%) 5122 4921

　　配额外(50%) 6575 6312

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州云南昆明新疆乌鲁木齐

　　5560 5380 5350-5450

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式泰国糖进口利润巴西糖进口利润

　　配额内 438 1269

　　配额外 -1015 -752

　　二、分析与总结

　　白糖：端午期间国际原糖价格上涨接近20美分。由于对巴西天气情况的担忧及港口外运压力，价格不断被推高。根据气象预报巴西南部蔗区可能出现霜冻天气，对下榨季的甘蔗生产极为不利，利好价格。同时15/16榨季的供需缺口支撑，国际糖价维持坚挺。中国市场阶段性影响因素为消费量，目前消费情况依旧落后于往年。受国际糖价走高影响，配额外进口亏损扩大至700-1000，利好国产糖消费。现货价格普遍上调50元，郑糖价格也有所上涨，但主力合约三角形形态上沿仍未突破，震荡观点不变，关注5700-5800压力有效性。

　　操作上，09合约背靠区间上沿5800空单持有。

　　棉花：6月USDA供需报告对全球产量小幅下调，同时下调期末库存，全球库存逐渐被消化，是支撑国际棉价的因素。美棉价格回踩64.75美分，震荡两年之久的区间有待突破。中国新棉销售率达到98%，储备棉成为企业补库的最好选择。由于上周国际价格上涨，本周轮出底价继续上升至12364元/吨，成交情况依然良好。下游方面，纱线价格上涨幅度不及棉价，企业利润被压缩，成交清淡，纱、布库存有所回升。纺织行业淡季中，郑棉价格仍维持高位震荡，区间12500-13400。

　　操作上，09合约趋势多单持有。

　　刘毅迈科期货股份有限公司研究部

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