宏源期货：6月13日期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-06-13 10:54:02

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　　要点

　　一、行情回顾。上周三，期债震荡下跌。5年期主力合约TF1609开盘价100.270 ，最高100.295 ，最低100.180 ，收盘于100.190 ，涨跌幅为-0.09%，成交量为6036手，持仓量为27086手。三张合约总成交6284手，总持仓31067手。10年期主力合约T1609开盘价98.960 ，最高99.065 ，最低100.180 ，收盘于98.940 ，涨跌幅为-0.04%，成交量为7589手，持仓量为33345手。三张合约总成交8064手，总持仓39772手。

　　二、资金面。上周，公开市场操作净回笼1750亿元，资金面供需基本平衡。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率与昨日持平至2.0000 %，7天利率上行0.2BP至2.3430 %，14天利率下行1.1BP至2.7410 %；银行间回购加权利率1天利率下行1.06BP至1.9884 %，7天利率下行10.24BP至2.3205 %，14天利率上行0.09BP至2.6057 %。

　　三、现券市场。TF1609合约的CTD券160002.IB，IRR为-0.58%，该券当日于99.6581，收益率较昨日上行0.01P；T1609合约的CTD券为150005.IB，IRR为-0.75%，该券收于105.5175，收益率较昨日下行8.10BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别下行0.9BP、0.2BP至2.8076%、3.0053%。中债国债类指数较节前上涨，其中中债国债总指数上行0.03BP至169.06 ，固定利率国债指数上行0.03BP至169.46 。

　　四、财经资讯。

　　1、央行6月12日进行700亿7天期逆回购，当日到期资金1100亿，因此净回笼400亿。本周净回笼1750亿，结束连续三周净投放。

　　2、人民日报刊文称，我国现在达到的发展水平远高于当年拉美国家落入“中等收入陷阱”时的发展水平，已经不可能落入拉美式“中等收入陷阱”。

　　3、保监会日前下发通知开展专项检查，主要面向保险资金投资股票、股权和不动产这三类投资业务的内部控制管理。

　　五、结论及投资建议。世界银行将2016、2017年全球经济增速下调，外部风险依然存在；今日公布月度宏观数据和金融数据，结合前期PMI和其他高频数据，5月份经济动能小幅走弱，不过基本面下平台概率偏低；5月CPI录得2.0%，食品价格回落带动通胀走低，上半年通胀爬升的过程暂时告一段落，对期债的压制减弱。昨日央行开展700亿元逆回购，资金利率明显回落，6月份资金面存在诸多扰动，随着月底逐渐到来对市场的影响逐渐显著，目前维持资金平稳波动为政策追求目标，货币政策不会收紧，“MLF+逆回购”为调节流动性的主要组合。节日期间，由于英国退欧公投近在咫尺，全球风险偏好有所回落，风险资产价格或许有所调整，期债迎来喘息之机，鉴于国内基本面企稳态势尚未打破，期债仍然缺乏趋势机会，逢低短多是操作上的主导思路，多单底仓继续持有。

　　宏源期货研究中心

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