银河期货：6月8日商品期货日报

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　　锌铅：

　　节前最后一个交易日，沪锌铅小幅下挫，成交及持仓略有减少。宏观方面，海关总署6月8日公布数据显示，5月份我国进出口总值2.02万亿元，增长2.8%。其中，出口1.17万亿元，增长1.2%；进口8471亿元，增长5.1%，整体呈现好转态势。现货市场，今日0#锌主流成交价15500-15570元/吨，对沪期锌1608合约贴40~贴10；贸易商出货依旧积极，但今日下游备货意愿稍低，整体成交一般。国内端午小长假临近，市场情绪明显偏于谨慎，部分多头获利止盈使得锌价回落。从目前国内来看，包括汽车、家电等在内的下游终端需求并未有太多好转；尤其是随着季节逐步进入消费淡季，需求端乏力或更为明显。包括国内精炼锌库存及现货贴水也印证了消费端相对乏力的事实，同时目前精炼锌冶炼企业仍维持较高开工率，锌矿紧缺对实际产量影响仍有限，锌矿供应缺口或在下半年表现才能更为显著。总体来说，我们认为锌供需平衡改善仍需要更多时间，短期锌价仍有反复可能。盘面上来看，锌价高位多空分歧加剧，或延续宽幅震荡，关注调整后逢低做多机会；沪铅缺乏亮点，低位窄幅整理，防范假期风险，轻仓过节为宜。