银河期货晨会纪要（2016-06-07）

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　　锌铅

　　隔夜LME锌铅震荡偏强，LME锌收于2028美元/吨，LME铅收于1733美元/吨；夜盘沪锌铅窄幅波动。宏观方面，美联储主席耶伦表示，循序渐进加息可能是合适的，预计通胀率假以时日将升至2%，不要对5月的非农数据过度解读，密切关注通胀预期信号，美元指数震荡企稳。库存方面，LME锌库存减少950吨至379875吨，LME铅库存增加50吨至185425吨；LME锌现货小幅扩大贴水3.25美元，国内0#锌现货贴水扩大至贴60-贴40，下游畏高不愿接货，整体成交清淡。行业方面，截止5月份，汉中锌业公司电解锌产量累计完成年计划的48.11%，超额完成了前五个月的生产任务；5月国内锌精矿供应略偏紧，国产50品位锌精矿到厂加工费主流成交于5100-5300元/金属吨，个别冶炼厂加工费下调至5000元/金属吨以下。目前来看，整个锌精矿供应及库存仍在持续下滑，使得冶炼厂更多让渡利润到锌矿企业，整个锌价有较强支撑；但精炼锌企业产量较同期并未大幅下滑，精炼锌供应供需好转仍需要时间。盘面上来看，锌价多头相对强势，但反弹动能有所减弱，关注回调后做多机会，沪铅延续低位窄幅整理。