银河期货晨会纪要（2016-06-07）

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　　白糖

　　郑糖主力1609合约6日夜盘在5700一线上下窄幅波动，小幅下跌25元，或0.44%，至5699元/吨，持仓量减少2.2万手。

　　6日，国内现货价格继续量价齐升，广西主产区现货报价涨幅较大，并数次上调报价，总体成交偏好。其中南宁部分集团厂仓报价5580-5640元/吨，第一次报价上调10元/吨，第二次报价上调40元/吨，成交不错。各地加工糖报价也出现较大幅度上涨，其中营口北方新糖报价5750元/吨，上调50-100元/吨，日照凌云海报价5750元/吨，上调100元/吨，总体成交一般。外盘强势上涨刺激终端及中间商的补库热情，现货市场量价回升，但仍需继续关注持续性。

　　ICE原糖6日冲高回落，收盘小涨，巴西降雨天气支撑市场维持坚挺，现货月7月原糖合约收涨0.03美分，或0.2%，报每磅18.78美分，盘中升至2013年10月以来最高的19.42美分。带长上影线的日K线显示出市场后续力量已现不足，回调的风险在增加。目前中国进口配额外巴西糖成本已飙升至近6000元/吨，对国内期现货市场有较强的利多支撑作用。但国际市场潜在利空因素不容忽视(如：投机净多头寸过大、巴西天气预计6月中旬后好转、巴西庞大的产量前景、巴西糖厂糖较乙醇报价升水异常高企、穆斯林斋月买盘结束令原糖精炼利润开始下滑、泰国印度逐渐进入雨季等)，对后市不宜盲目乐观。此外，从盘后的持仓状况看，中粮、万达、华泰、光大席位上继续大幅增持净空头寸，主力多头阵营力量仍显不足；且目前仓单流出缓慢，注册仓单及有效预报总量仍有66万多吨，SR1609合约升水现货60-120元/吨，这不利于仓单的流出，1-9合约价差317仍没有达到陈新糖回炉交割的成本。再加上端午节假期来临，高位追涨需谨慎，注意仓位的控制和止损的设置，关注外盘及现货市场后续表现。