广州期货：6月1日商品期货日评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-06-01 17:44:05

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　　新一波上涨未必开启

　　2016年6月1日

　　一、行情回顾

　　现货指数涨跌(%) 收盘价成交额(亿) 上日成交额(亿)

　　沪指 -0.11 2913.51 2198.68 2365.29

　　深成指 0.48 10209.14 4341.19 3950.44

　　创业板 0.42 2168.82 1295.91 1202.00

　　中小板 0.61 6693.93 2116.58 1829.60

　　小结 1)今日A股全日窄幅震荡，沪市成交量有所缩小，然而受中小创继续上扬影响，两市成交量较昨日进一步提升，沪指微跌，仍企稳2900点，深指收涨；受昨日两市创三月以来最高涨幅影响，市场风险偏好有所增强，截止至5月31日两融余额大幅上涨，报8292.65亿元，较前一交易日增加83.57亿元。

　　2)申万28个行业除银行与非银金融外全部收涨，家电、有色、电子、化工领涨；

　　3)涨跌数量：上涨1500平450跌1003；涨停46，无跌停。

　　期指主力涨跌(%) 收盘价期现升贴水上日(期货-现货)

　　IF1606 -0.35 3131.8 -28.75 -10.76

　　IH1606 -0.56 2126.4 -12.56 -11.66

　　IC1606 0.17 5899.8 -73.98 -24.12

　　小结 1)IF、IH当月收跌，IC当月收红；

　　2)继昨日三大期指主力合约贴水大幅收窄后，今日贴水全部加深，IC当月回调明显；

　　3)三大期指主力合约全部出现资金净流出，其中IF当月、IC当月、IC下月分别流出-7.6亿，-2.7亿，-6.5亿占据前三，说明市场并不认可长期上行趋势，昨日大举涌入的投机性资金今日已大部撤离。

　　申万28个行业日涨跌幅

　　二、持仓分析

　　品种总成交量

　　(万手) 成交量环比变化(%) 成交量变化值(手) 总持仓量(万手) 持仓量环比(%) 持仓量变化值(手) 总成交量/总持仓量

　　IF 1．58 -34.13% -8179 4．19 -3.26% 1412 0.38

　　IH 0.64 -25.14% -2142 1．78 -4.15% -770 0.36

　　IC 1．65 -30.95% -7417 3．53 -2.88% -8006 0.38

　　小结 1)成交量：三大期指成交量均大幅减少，显示在经过昨日暴涨后今日投资者多持观望状态；

　　2)持仓量：三大期指持仓量均有所降低，IC大幅下降，显示投资者纷纷获利平仓，表明对后市依然未明确看好。

　　三、宏观分析

　　数据评析

　　央行本周将到期的7天期逆回购合计3700亿元，央行 5 月 30日进行 950亿元的 7 天期逆回购，到期 700亿，实现净投放250亿元；今日shibor利率回调0.4个基点至2.0060%，短期流动性依然较为充足。

　　外汇 6月1日人民币兑美元中间价连续三个交易日下调，报6.5889元，下调99个基点，续创2011年2月以来新低；主要是由于一向被市场认为是各派的美联储主席耶伦近期表示，如果数据改善，未来数月加息很可能是合适的，CME联邦基金利率期货显示六月加息概率小幅下降，7月加息概率回升到60%上方，短期人民币贬值性压力越发剧烈。

　　四、投资策略

　　期限建议

　　短期市场情绪受MSCI大概率纳入A股提振，短期可能展开一波上扬趋势，

　　中期结构性交易的博弈机会，投资驱动＋结构改革稳步推进，不过操作可能短期化结构化，预计

　　中短期市场核心波动区间为2750-2950；

　　长期中长期来看，经济 L 型走势，全年走势难以出现趋势性投资机会，慢就是快，防御性板块、

　　黄金、原油等实物皆可配置，全年A 股走势核心波动区间为2500-3650。

　　五、风险注意

　　事件详细

　　外围预计美联储今年下半年加息一次【谨防加息节奏力度超预期】

　　汇率人民币汇率对美元企稳，对一篮子货币小幅贬值【谨防汇率贬值无序】

　　通胀货币政策总体呈现稳健【谨防通胀大幅回升抑制货币宽松空间】

　　改革供给侧改革推进缓慢，经济小周期复苏【因政策刺激所致，或不利于改革的攻坚】

　　研究所

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