西部期货：6月1日商品早评

　　第1页: 下游需求复苏 豆粕将震荡偏强第2页: 期现货价差快速收敛 螺纹弱势延续第3页: 今日公布PMI数据 股指期货暂时观望

　　西部期货早评：期现货价差快速收敛 螺纹弱势延续

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1610冲高回落收小阴，开盘1985点，最高2028点，最低1973点，收盘1978点，较上日跌12点，跌幅0.6%，成交712.6万手，较上一交易日减少308.2万手，总持仓294.2万手，较上一交易日增加8.8万手。铁矿石主力1609冲高回落收小阴，开盘348.5点，盘中最高353.5点，最低343.5点，收盘344点，较上日收盘价跌3.5点，跌幅1.01%。成交量193.3万手，较上一交易日减少37.2万手；总持仓139.4万手，减少6816手。

　　昨日夜盘情况，螺纹主力夜盘低开震荡，收1966点，跌12点；铁矿主力夜盘低开震荡，收342.5点，跌1.5点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2010元/吨，较上日跌20元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为1820元/吨，持平。进口铁矿石62%干基粉矿含税报价400.17元/吨，跌5元/吨；国产矿62%干基含税价488.67元/吨，跌5.55元/吨；普氏指数49.9美元/吨，较上日跌0.3元/吨。

　　宏观及供需分析

　　5月31日央行在公开市场开展7天期1200亿元逆回购操作，中标利率维持在2.25%，实现单日净投放550亿元。5月央行在公开市场实现资金净回笼1550亿元。日媒表示日本欲加入全球钢铁反倾销对华包围网，与对中国采取强硬对抗措施的欧美保持统一步调。近日中国煤炭工业协会与神华、中煤、同煤、伊泰在北京举行“4+1”会议，会议决定6月四大家下水煤价格较5月普涨10元/吨。

　　总体评述

　　近期供给侧改革反复被提及，河北省立军令状去产能，唐山市启动重污染天气三级应急响应，停限产措施将进一步加强，对价格短期有支撑，但钢厂前期复产产能难以短期关停，钢材产量持续增加，社会库存反季节上升。市场对后市均不看好，较为恐慌。从国家态度来看，供给侧改革后期仍将发力，钢铁行业后期去产能的力度将加大，长期来看对价格是支撑因素。总体来看，前期供给与需求错配的双重利好已经消失，供给大幅增加超过需求回暖，后期螺纹价格走势回归供需格局，房地产急踩刹车给钢铁行业降温，叠加产量增加对螺纹价格施压，钢铁产能过剩的格局并未改变。南方进入雨季，旺季已经过去，同时中国经济下行压力仍大，螺纹将维持弱势格局，将下探【1600,1800】区间；铁矿石供需面更为疲软，维持偏空思路。

　　操作建议

　　螺纹：弱势震荡为主，逢高沽空思路不变。

　　铁矿：维持偏空思路。

　　(谢栩